本文源自：期货日报
近期，甲醇期货呈现震荡上涨态势。昨日MA2505合约午后盘面出现拉升，向上触及2650元/吨，刷新近半年新高，录得强阳，收复上周跌势。在业内人士看来，甲醇期货呈现震荡上涨态势，基本在预期之内，技术形态为向上收敛，但突然的大幅拉升超出了市场预期。
“昨日盘中甲醇期货突然拉升，与外盘突发消息有关。”齐盛期货分析师于芃森告诉期货日报记者。
据《纽约时报》报道，伊朗的政府机构正在关闭或缩短工作时间，学校和大学已经切换到在线模式。高速公路和购物中心陷入了黑暗，工业企业断电，几乎停止了生产。尽管伊朗拥有世界上最大的天然气储量和原油储量，但该国正面临着严重的能源危机。据伊朗官员称，满足该国需求的天然气短缺已达到每天约3.5亿立方米。截至12月20日，伊朗的17座发电厂已经完全停止运转，其余的仅部分运转。
“天然气是伊朗甲醇生产的主要原料，天然气严重短缺的话，伊朗甲醇装置的复产就可能会遇到问题，所以盘面对这一消息有所反应。”于芃森如是说。
“甲醇期货昨日大幅增仓上行，从合约结构看，甲醇期货远月合约贴水，适合多单移仓。”方正中期期货产业研究中心负责人夏聪聪表示，甲醇现货市场逐步由小幅贴水转为升水状态，基差近期有所扩大。“前期甲醇现货市场持续处于贴水状态，随着交割月临近，甲醇基差逐步收敛。甲醇期货MA2501合约偏强运行，现货市场会受到一定提振，与MA2505合约相比转为升水。”她称。
值得一提的是，近期港口地区现货一直偏强，远月基差已经走强至90~110元/吨。
“远月纸货的走强也是带动甲醇期货走高的主要因素之一。”于芃森表示，近期甲醇港口地区现货及近月纸货走强，主要源于目前海外伊朗甲醇装置开工负荷较低，1月份伊朗甲醇进口将会大幅减少。
对此，中信建投期货能化高级分析师刘书源认为，甲醇期货阶段性拉升的动力依旧是近伊朗及非伊到港减少，港口库存继续去化。
截至12 月 22 日，伊朗装船不到50万吨，12月约60万吨，较前值下降较多，预计12月整体进口量在100万吨附近，同比11月减少8万吨。
“目前，港口较内地走强体现在华东、华南基差不断走强。”据刘书源介绍，近期江浙主流库区提库较强，相关进口贸易商企业积极询价远月货。“甲醇港口走强是到港减少的必然结果，其博弈点仍然是库区提货情况。此前欧洲国家的价格高涨促进的转口贸易有效缓解了港口库存压力。”他称。
“从基本面来看，截至上周四，港口地区甲醇库存为109万吨，可销售库存在65万吨，均创历史同期新高。”于芃森表示，甲醇目前是“弱现实、强预期”格局，市场分歧较大。
在夏聪聪看来，近期甲醇市场小幅累库，而沿海地区库存则高位回落。“甲醇生产企业报价变动不大，多数维稳，厂家出货为主，签单略显一般，企业库存窄幅增加至42.38万吨。”夏聪聪表示，进入12月份后，多套装置停车检修，甲醇行业开工水平有所回落，但仍高于去年同期，西北地区开工保持在87%附近。部分区域可流通货源收紧，加之运费高企，甲醇到货成本增加。当前，甲醇港口库存继续下滑，缩减至109.9万吨，沿海市场库存压力有所缓解。
“当前，甲醇基本面弱稳，上游煤炭市场尚未止跌，下游用户拉运不积极，需求端难以形成有力支撑，或难以支撑盘面持续上涨。”夏聪聪表示，12月份部分装置停车检修，甲醇货源供应有所回落。下游市场追涨热情不高，入市采购积极性一般。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工保持在相对高位，传统需求行业存在淡季扰动。进口货源流入缩减，加之下游刚需接货平稳，港口库存或延续下滑态势。“供需变化不大，甲醇期货高位整理，重心抬升至年内宽幅震荡区间上方压力位附近。”在她看来，短期市场需关注其能否有效突破2650~2700元/吨附近阻力。
在刘书源看来，甲醇期价走强的持续性取决于下游的拿货能力。“本次港口基差走强后，已经有甲醇期现贸易商逐步询价内地货源。内地多数区域仍然处于低库存、限计划、高物流运费的情景，期现窗口打开后该境况或加剧。”刘书源认为，未来市场需主要关注港口两套有检修计划的烯烃工厂动态，MA2505合约此轮上涨高度或取决于下游主流 MTO装置负反馈情况。
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