央行今日公开市场净回笼6435亿元跨年资金面将维持相对宽松

　　财联社12月23日讯（记者曹韵仪）临近年底，央行公开市场操作力度加大。本周全周逆回购到期16783亿元，到期规模较大且主要集中在前三天，此外25日央行开展MLF续作，市场关注跨年资金面波动。

　　对于未来流动性的展望，业内专家对财联社记者表示，央行无意让资金面过度宽松，而是保持整体合理均衡，关注统计期内MLF续作前后央行是否启动降准操作。同时，市场认为即使跨年对资金有扰动，但最终可能影响有限，年末资金面波动性或小于往年。

　　央行适当呵护流动性无意过度宽松

　　今日，央行公开市场开展1096亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。由于今日7531亿元逆回购到期，当日实现净回笼6435亿元。

　　结合市场利率来看流动性从税期以后由紧转松。DR007（银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率）从12月17日以来持续下行。截至上周五，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行1个基点报1.414%，7天Shibor下行0.7个基点报1.62%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率下降至1.5713%，高于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率（GC001）上升至1.645%。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，DR007下行主要是因为近期央行公开市场操作力度有所加大，叠加年末银行信贷投放季节性回落，以及财政资金投放，市场流动性保持合理宽松。

　　本周全周逆回购到期16783亿元，到期规模较大，本周前三天将到期1.5万亿元，同时25日央行将开展MLF续作，此外同业存单到期7127.1亿元，略低于前一周7151.6亿元，到期压力仍然较大。

　　结合央行的市场操作来看，业内认为近期央行无意让资金面过度宽松，而是保持整体合理均衡。“目前央行对资金面偏向于‘呵护但无意过度宽松’，关注统计期内MLF续作前后央行是否启动降准操作，14天资金未投放对应降准概率还是偏高，财政支出对资金面亦有利好，对应即使跨年对资金有扰动，但最终可能影响有限。”浙商固收覃汉团队认为。

　　本周关注央行MLF操作年末波动低于往年

　　多位业内人士预计央行将平价缩量续作MLF，跨年资金面也将维持相对宽松的状态。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示：“本月央行还会开展较大规模的买断式逆回购，同时缩量续作MLF。这一方面会继续弱化MLF操作利率的政策利率色彩，另一方面也有助于保持市场流动性处于合理充裕状态。”

　　华西证券认为，资金面也有望延续新“月末效应”，利好因素偏多。“央行可能继续投放资金呵护跨年，25日MLF续作参考前月相同到期规模，同时可能继续净买入国债，预计合计投放中长期资金近2万亿元。”

　　此外，华西证券分析师肖金川指出，由于年内2万亿置换债基本在12月中旬之前发行完毕，预计年内将释出绝大部分资金，较快的置换进度对资金面也构成利好。综合来看，跨年资金面或维持相对宽松的状态。

　　“当前正处于一揽子增量政策发力阶段，央行会综合运用质押式逆回购、国债买卖、买断式逆回购、适量续作MLF以及降准等政策工具，着力保持市场流动性合理充裕，年末时点资金面波动性会明显低于往年。考虑到9月降息落地，当前处于政策效果观察期，年底前再次实施政策性降息的可能性不大。”王青认为。