提前布局MLED产业链，诺瓦星云在下一盘什么“大棋”？

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　　来源：野马财经

　　多机构预期快速增长，MLED迎来爆发期。

　　近年来，我国LED产业链获得了长足的发展。全球调研机构TrendForce集邦咨询数据显示，2023年全球LED显示屏市场规模为73亿美元，同比增长5.1%，其中中国市场规模为23.5亿美元。我国市场在全球行业占比中继续保持领先。

　　这为产业链上企业的发展带来了机遇。比如，兆驰股份三季度实现营业收入66.42亿元，同比增长34.15%，LED产业链同比稳步增长成为推动公司收入大幅增长的关键因素。再比如，诺瓦星云今年前三季度实现入23.71 亿元，同比增长10.6%，归母净利润4.61 亿元，同比增长10.03%，近日披露投资者关系活动记录表时，其表示，MLED相关收入快速增长。

　　行业人士指出，LED产业链，尤其是MLED产业化爆发在即，正在为提前布局的企业进一步打开增长空间。

　　图源：罐头图库

　　多机构预期快速增长

　　MLED迎来爆发期

　　LED，是一种常用的发光器件，通过电子与空穴复合释放能量发光，可高效地将电能转化为光能，具有高能效、单色性强、体积小、寿命长等优点。自最早普及使用的单双色LED显示屏起，LED 显示技术在设计、制造、封装技术不断迭代的驱动下，先后经历了单双色 LED 显示屏、全彩LED显示屏以及基于更小尺寸发光芯片的小间距LED显示屏、Mini LED 和 Micro LED共5个技术阶段。

　　所谓MLED，即Mini/Micro LED的缩写，从“Mini（小型的）”或“Micro（微观的）”可以看出，MLED直观的意思，就是小型LED、微型LED的意思。一般来讲，Mini LED芯片长边尺寸约100~300 um，而Micro LED则更为精细。基于近年来芯片相关概念的逐渐普及，正如许多人所认为的那样，MLED也是“越小越高级”。

　　相对于传统LED显示，MLED显示具有高亮度、高分辨率、低功耗、高集成、高稳定性等特点，色彩保真、寿命长、稳定性好，被视为下一代显示方案，可广泛应用于从最小到最大尺寸的任何显示场合。

　　从室内外专业大屏，到电影院屏幕、虚拟拍摄、智能车载显示，再到消费级平板显示，以及AR/VR/MR、空间显示、柔性显示、透明显示、可穿戴显示及光通信、光互联、医疗探测等领域，MLED的应用场景不断拓宽，其市场前景亦备受看好。

　　知名大数据库“头豹研究院”数据显示，2019年—2023年，MiniLED直显行业市场规模由3.97亿元增长至14.72 亿元，期间年复合增长率38.73%。2023年，微间距（P<1.0mm）直显产品逐步拓展新应用场景，在小间距LED市场的占比达到9.7%，并以每季度超过1个百分点的速度增长。其预计2024年—2028年，MiniLED直显行业市场规模由20.94亿元增长至60.07 亿元，期间年复合增长率30.14%。

　　市场调研机构Futuresource数据显示，目前全球MLED渗透率大约为5%，预计到2027年将提升至10%。另据Trend Force集邦咨询报告显示，全球LED显示屏市场规模预计将在2026年达到129.55亿美元，2021-2026年的CAGR预计为13.78%；全球LED微间距显示屏市场规模从2021年的2.51亿美元增长至2023年的4.14亿美元，预计2026年将达到14.54亿美元，2021年-2026年的CAGR预计达到40.08%。

　　政策端对该产业的发展也持鼓励态度。比如，2023年8月，由工信部与财政部联合推出的《2023—2024年稳增长行动方案》强调，将视听与新型显示产业视为电子信息制造业的重要增长极，着重推进Mini LED、Micro-LED及LED一体机等先进技术革新；2024年初，工信部等七部门印发《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，其中提到要突破MLED等显示技术并实现规模化应用。

　　大好局面下，一大批企业正在争相对此进行投入。近日，洲明科技在投资者关系活动上表示，其已经通过自主研发掌握了Micro LED核心技术，包括Micro级芯片封装、像素级分光混bin、全倒装芯片设计等；友达光电亦对外透露，其正在建设全球最先进的4.5代Micro LED生产线，已于今年10月竣工，目前正在进行试生产；11月6日，京东方华灿Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目在珠海金湾区投产，成为全球首个实现规模化量产的Micro LED生产线，也是全球首条6英寸Micro LED生产线。

　　提前布局

　　“MLED+出海”强化成长动力

　　“MLED快速发展，正在从专业市场向商业和消费市场覆盖，伴随着MLED技术的加速落地与升级，公司相关技术与产品的应用场景也将随之拓宽。”今年9月，有投资者在互动平台向诺瓦星云提问时，该公司如此回复。

　　诺瓦星云的MLED产品和技术之所以受到投资者关注，与其在这个行业的地位也有很大关系。

　　这是一家以算法为核心、软硬件为载体，围绕 LED显示屏应用，为客户提供从显示控制到视频处理全链路解决方案的高科技公司。同时，其也是国内LED显控和视频处理系统领域龙头级别企业。公开数据显示，诺瓦星云在全球LED显控市场占有率超60%，在视频处理领域也居于领先地位。

　　能够取得如今的地位，与其提前布局也有着分不开的关系。诺瓦星云成立于2008年，自成立以来，始终聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，基于五项核心技术，打造了LED显示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大主力业务。

　　基于长期建立的市场口碑，诺瓦星云产品应用于多届中央电视台春节联欢晚会，2022 年卡塔尔世界杯、北京冬奥会，2023 年杭州亚运会、成都大运会，2024年巴黎奥运会等大型活动。2022 年 11 月，公司的主要产品“LED 显示控制系统”还获得了“国家制造业单项冠军产品”荣誉。

　　与此同时，诺瓦星云持续跟踪 4K/8K 超高清视频和 MLED 等行业新技术的发展方向，在技术储备及未来技术规划上投入大量资源。财报数据显示，2021-2023 年，诺瓦星云研发投入分别达到 2.13亿元、3.19亿元和 4.42亿元，研发投入占营业收入的比例分别达到 13.47%、14.68%和 14.47%。

　　目前，诺瓦星云已成功推出一系列支持 4K/8K 视频处理的超高清显示控制与视频处理产品、MLED 核心检测装备及 MLED 核心集成电路产品。从算法到算力，从智慧到智能，深度技术交互与协同进化，为超高清视频行业产业升级和 MLED 的高效率量产与大规模商业化应用提供强有力的技术支撑。

　　图源：罐头图库

　　一边加强自身研发的投入力度，另一边，诺瓦星云也不忘与他方合作，进行“借力”。

　　去年5月，诺瓦星云宣布，与兆驰股份旗下公司兆驰晶显签署战略合作协议，双方将进一步深化在Mini/Micro LED显示领域的战略合作。兆驰股份是商业显示行业龙头，据当时媒体报道，本次合作，双方将基于在各自领域技术、产品、市场等方面的优势，在Mini/Micro LED显示控制方案、核心集成电路、核心检测装备等方面，展开全方位深度合作，推动Mini/Micro LED显示的普及应用。

　　次月，诺瓦星云又与南方科技大学纳米科学与应用研究院（下称南科大纳米院）签署战略合作协议。作为南方科技大学重点建设院所，南科大纳米院在MLED产业链“新型显示材料、量子点发光芯片”领域，拥有强大的研发能力与深厚的技术底蕴。当时报道称，双方将基于在MLED（Mini/Micro LED）产业链各自分工领域的前沿技术研发优势，进行深度技术探索合作。

　　“MLED产业步入高速成长期，公司超前布局MLED并实现快速增长。”国海证券在研报中指出，作为全球LED视频显控龙头，诺瓦星云资源优质，出海业务增速可观。2024H1（上半年），公司国内和海外收入分别为12.5/2.89亿元，同比+12.62%/+41.67%，毛利率分别为51.9%/73.56%，高毛利率海外业务占比提升将有助于提高公司盈利水平。值得一提的是，三季报出炉后，公司整体前三季度毛利率达到55.35%，同比又上升4.18个百分点。