英伟达（NVDA.US）与全球最大的电子产品代工制造商富士康于去年11月宣布，富士康将在墨西哥瓜达拉哈拉建设一座大型工厂，用于组装英伟达的人工智能服务器。这一项目将于2025年初启动，届时英伟达将在墨西哥生产备受市场追捧的GB200 NVL72服务器机架。
智通财经了解到，这一合作可能面临风险。美国总统特朗普计划对中国、加拿大和墨西哥进口产品实施全面关税，并将在周六公布更具体的关税措施。若这些关税生效，可能对电子行业，尤其是富士康与英伟达的合作带来重大影响。
本周，苹果（AAPL.US）、微软（MSFT.US）和特斯拉（TSLA.US）将公布最新财报，投资者普遍关注特朗普对美国主要贸易伙伴威胁实施关税的举措将如何影响这些公司的业务。早在2018年，这些公司就经历了针对中国消费品的关税威胁及中国的反制措施，而这次针对墨西哥电子产品的关税则是全新的挑战。
许多公司在新冠疫情期间及特朗普首届任期内关税政策的影响下，为了缓解供应链压力，采取了“近岸外包”（nearshoring）战略，将生产转移到墨西哥。供应链软件公司Supplyframe的首席营销官Richard Barnett指出，如果对墨西哥加征关税，将惩罚那些积极调整供应链、试图提高效率的企业。
数据显示，2019年至2023年，美国从墨西哥进口的电子产品金额从860亿美元增至1030亿美元，占美国电子产品进口总额的18%。墨西哥是美国仅次于中国的第二大电子产品进口来源地。
近年来，除了富士康，联想、海信等中国电子企业也宣布在墨西哥建厂。此外，新加坡的Flex公司表示，其已成为墨西哥哈利斯科州最大的出口商。
供应链咨询公司Proxima的执行副总裁Simon Geale认为，特朗普可能试图封堵一个“漏洞”，即中国企业通过在墨西哥扩大生产来规避关税。他指出，中国对墨西哥的投资在过去三到五年内显著增长。
尽管墨西哥在电子产品供应中的重要性日益上升，中国依然是美国最大的电子产品进口来源地，占美国智能手机产量的78%、视频游戏机产量的87%以及笔记本电脑产量的79%。根据消费者技术协会（CTA）的数据，中国进口产品中约四分之一是电子产品。
高价值、高利润的产品，如英伟达的GPU，对关税的敏感性较低。但用于建设AI数据中心的通信、存储和电源管理等二级零部件，却可能受到进口税和价格波动的影响。数据显示，2024年第四季度，在特朗普威胁加征关税后，电子元件价格同比上涨了6%。
英伟达CEO黄仁勋曾在特朗普胜选后表示：“无论新政府作出什么决定，我们都会全力支持，并尽最大努力遵守相关法规。”富士康和英伟达目前均未对此发表评论。
分析人士和国际贸易组织警告称，由特朗普关税政策引发的贸易战可能会减缓全球贸易，并导致消费者价格上涨。特朗普政府可能利用关税作为谈判筹码，试图解决如毒品走私和移民等问题。
哥伦比亚商学院教授Brett House认为，关税的主要影响包括价格上涨、美联储降息次数减少、经济增速放缓以及就业岗位减少。
目前尚不清楚此次关税的具体规模，但特朗普曾在竞选期间提及对中国征收高达60%的关税，以及对其他进口商品征收10%的关税。在其上任第一周，特朗普放弃了最高的关税方案，仅讨论对墨西哥和加拿大商品征收10%的关税，以及对中国商品征收25%的关税。
消费者技术协会的报告指出，60%的中国关税将对美国消费者造成沉重打击。例如，笔记本电脑和平板电脑的价格可能上涨45%，视频游戏机价格可能上涨40%，智能手机价格可能上涨26%，平均每部手机增加213美元。
与2018年关税不同的是，这次特朗普威胁的关税可能涵盖所有产品，而2018年的关税仅针对特定产品类别，公司还可以申请豁免。供应链专家表示，目前尚不清楚具体的关税措施，因此企业应避免过度反应。
Columbus Consulting的合伙人Jeff Gragg建议企业在更多细节出台前，不要采取激进的应对措施，如大规模搬迁生产线或提前囤货。无论是增加运输费用还是占用库存资本，任何减轻关税影响的措施都可能增加成本。
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