今日视点：上市公司如何与中长期资金“双向奔赴”

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　　张 敏

　　上市公司与中长期资金“双向奔赴”，是资本市场稳健发展的重要力量。

　　近日，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》），旨在引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度，这为上市公司与中长期资金双向奔赴提供了更为坚实的政策基础。

　　中长期资金以其稳定的资金来源和价值投资、长期投资的理念，为上市公司高质量发展提供持续支持。打铁必须自身硬，上市公司作为资本市场主体，其经营表现、治理结构和股东回报机制，是吸引中长期资金的重要因素。在笔者看来，在国家进一步支持中长期资金入市的政策支持下，上市公司具体可通过以下几个方面实现与中长期资金的“双向奔赴”。

　　上市公司股票要吸引中长期资金，首要任务是完善公司治理，提高经营水平，提升盈利能力。良好的治理水平能够确保公司的战略决策合理、有效落地，提高公司经营效率，并增强公司信息披露质量。同时，良好的盈利能力有助于提升公司的投资价值，从而吸引中长期资金的关注和信任。

　　1月23日，在国新办举办的新闻发布会上，证监会主席吴清表示，从资产端、交易端、机构端、执法端发力，让各类资金愿意来、留得住、发展好。在资产端，着力推动上市公司质量和投资价值。

　　其次，上市公司还应进一步完善股东回报机制，落实《方案》中的相关举措，以实际行动切实提升投资者的获得感和满意度。

　　事实上，去年以来，已有上千家上市公司发布股东回报规划，明确分红政策的基本原则和长期目标，在兼顾公司长远利益和可持续发展的前提下，保持利润分配政策的连续性和稳定性。此外，部分上市公司在制定股东回报规划时，提出了较高的分红比例。例如，1月21日，中国神华能源股份有限公司‌发布的“2025—2027年度股东回报规划”方案显示，公司拟每年以现金方式分配的利润不少于当年公司实现的归属于公司股东的净利润的65%。而公司2022年至2024年度股东回报规划为“每年以现金方式分配的利润为不少于当年实现的归属于公司股东的净利润的60%”。

　　此外，《方案》还提出，推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。截至目前，已经有超过300家上市公司公开披露了计划申请股票回购增持贷款的相关公告，金额上限超过了600亿元。上市公司真金白银的支持，将进一步增强投资者信心。

　　再者，上市公司要树立长期发展理念，形成长远发展规划，持续稳定提升投资价值，避免短期投机，与中长期资金形成“适配”。《方案》中提到的对国有保险公司等中长期资金经营绩效实行三年以上的长周期考核，就是为了鼓励这些资金进行长期投资，避免短视行为。

　　笔者相信，中长期资金与上市公司积极有为、形成合力的“双向奔赴”才更恒久，才能共同筑就资本市场稳健发展的坚实基石。