博时基金王祥：黄金整体维持强势，美联储鸽派发声提振金价

　　黄金市场当周（1月13日-17日）整体维持强势，美联储鸽派发声提振金价表现。国内投资者行为分化，场内继续维持流入但场外投资者存在一定兑现意愿。

　　市场观点方面，过去一周（1.13~1.17），黄金市场延续高位震荡态势，整体依然呈现强势。当周支撑力量回归到传统逻辑，由于周内公布的美国通胀数据优于预期，且美联储票委沃勒表示不排除3月降息的可能，令周内美元指数与美债收益率双降，实际利率支持黄金价格表现。

　　不过特朗普上任在即，此前避险情绪对金价的定价也较为充分，17日中美高层通话互动趋于积极，针锋相对的尾部风险可能降低，叠加以色列与哈马斯在加沙地带达成停火协议，短期避险对冲诉求或有所降温。同时特朗普的上任所实施的政策路径在短期边际上对黄金也有所不利，一是若关税力度低于预期，可能带来避险情绪进一步回落、增长预期提升以及通胀预期缓和的组合；二是若强调削减赤字的贝森特交易重现，基于美元信用修复预期下的利空风险或卷土重来。建议暂时对金价高点保持谨慎，等待情形进一步明朗化，若短时出现利空风险，可能会有中期不错的买点出现。

　　上周市场动态方面，美国核心CPI通胀数据不及预期。美国劳工统计局15日报告称，美国12月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.4%，略高于经济学家预测的0.3%。整体CPI通胀率同比上涨2.9%，符合预期。不包括食品和能源的核心CPI通胀率同比上涨3.2%，涨幅低于11月数据，也低于接受道琼斯查的经济学家平均估计的3.3%。

　　博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买（具体以各渠道公告为准），该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

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