业绩比较基准还在降，招银理财、华夏理财多款产品作出调整，收益率下行压力仍不减

　　财联社1月3日讯 （记者 曹韵仪）业绩比较基准下调的趋势仍在延续。近期，包括招银理财、华夏理财等机构对旗下多款理财产品业绩比较基准进行了调整。

　　1月3日，招银理财招睿青葵系列某固收类产品的业绩比较基准从此前的3.30%-4.30%下调至2.10%-3.70%；一年定开1号的业绩比较基准从上一期的2.10%-3.40%调整至1.50%-3.00%。

　　与此同时，招银理财今日还对旗下产品业绩比较基准相关条款进行修订，向投资者提示业绩表现将随市场波动，具有不确定性。

　　1月2日，华夏理财也对旗下两款产品进行业绩比较基准进行调整，下调后的业绩比较基准在1.8%-3.8%之间。对此，华夏理财表示是根据市场情况及产品运作情况进行调整。

　　多重原因带动业绩基准不断下调

　　对于近年来理财产品的业绩比较基准不断下调的原因，资深金融监管政策专家周毅钦对财联社记者表示，一方面是资产收益持续下行。在净值化机制下，理财产品收益随底层资产实际价值波动。

　　“2022年以来，主要商业银行的存款利率经历多次调整，理财产品投资于存款的收益也随之下降。除此之外，利率债和信用债收益率均持续下行，如10年期国债到期收益率已屡创历史新低，信用债进入2%时代，导致理财产品缺乏高票息收益支撑。银行理财引以为傲的高收益非标资产投资受资管新规等限制，占比减少，理财产品整体收益水平降低。”周毅钦表示。

　　周毅钦同时认为，监管要求不断趋严，金融监管部门对于业绩基准展示的要求不断提高也是业绩比较基准下调的原因之一。

　　光大银行宏观市场研究员周茂华对财联社记者表示，下调业绩比较基准可以避免理财产品收益对基准偏离过大，有助于增强机构产品竞争力，但业绩基准更多参考作用，并不能代表理财产品最终收益。

　　理财产品净值波幅加大 收益率下行压力不减

　　业内人士认为，理财子公司主动下调业绩比较基准，也成为调整投资者收益预期的方式之一。

　　“主要是目前市场对国内进一步加大宏观政策调节有预期，有望带动市场利率中枢下移，同时，近年来金融市场波动相对大。部分机构通过调整业绩基准利率，有助于投资者形成更为合理理财产品收益预期。”周茂华指出。

　　光大证券银行业分析师王一峰认为，2025年理财收益中枢继续承压下行，且产品净值波动幅度或有所增大。适时降低业绩基准，有助于提升理财产品达基率。

　　“前期高息存款、平滑机制等一些相对“擦边球”的稳估值手段受限，叠加历史积攒的浮盈逐步释放完毕，理财估值韧性将有所弱化。对于银行理财业绩展示而言，无论是收益率的下行压力，亦或是净值波幅增大的预期，都不利于理财绝对收益表现。”王一峰指出。