降参与门槛、减资金压力股票回购增持贷款业务反响积极

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　　上证报中国证券网讯（记者张琼斯）股票回购增持再贷款工具推出三个多月以来，市场反响积极，股票回购增持贷款业务稳步推进，上市公司披露回购增持计划的动作提速。

　　记者1月2日从业内获悉，截至去年末，金融机构与超700家上市公司和主要股东达成合作意向，其中200余家已发布公告披露拟申请贷款上限超500亿元。初步统计，2024年，全市场披露的回购增持计划上限超2500亿元。

　　近期，金融管理部门对有关政策进行了延长贷款期限等调整优化。这些措施将进一步降低参与门槛，扩大政策辐射范围，减轻借款方资金压力，更好调动上市公司及重要股东实施股票回购、增持的积极性。主要金融机构称，将持续推动股票回购增持贷落地，助力提振市场信心、促进上市公司高质量发展。

　　股票回购增持贷款业务快速运转

　　2024年9月，我国推出了一揽子增量政策。其中，围绕提振资本市场，央行宣布设立两个支持资本市场的货币政策工具。

　　两个工具中的股票回购增持再贷款工具，引导21家全国性金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票。

　　政策发布后，金融机构制定内部管理制度，明确业务操作规程，积极开展股票回购增持贷款业务。记者从主要金融机构处获悉，市场对于政策的反应积极，上市公司披露回购增持计划的动作提速。

　　股票回购增持贷款业务快速运转。截至2024年12月末，金融机构与超700家上市公司和主要股东达成合作意向，其中200余家已发布公告披露拟申请贷款上限超500亿元，60%以上的贷款用于回购，平均利率水平在2%左右。初步统计，2024年，全市场披露的回购增持计划上限超2500亿元。

　　“我行第一时间发布（股票回购增持贷款）产品制度，助力浙江、江苏、河南、江西、湖北、云南等省的首单股票回购增持贷款业务落地。”中信银行有关负责人表示，截至2024年末，该行累计公告股票回购增持贷款业务23笔，金额合计42亿元。

　　一些储备项目也正在推进。工商银行有关负责人称，截至2024年末，该行储备项目超300笔。上市公司和主要股东根据自身需求和市场价格自主决策回购增持实施进度，有多家公司和该行达成贷款合作意向，正在推进信息披露流程。

　　提高融资比例延长贷款期限

　　近期，为加大政策支持力度、便利参与主体操作，金融管理部门对股票回购增持再贷款有关政策进行了调整优化，包括：提高融资比例、延长贷款期限、拓宽适用范围、规范操作流程等。

　　此前，有上市公司和主要股东反映，自有资金匹配压力大。针对这一问题，金融管理部门将申请股票回购增持贷款需承担的最低自有资金比例降到10%，即金融机构最多可对回购增持实际金额的90%予以支持。

　　这一举措将降低参与门槛、减轻借款人资金压力。中信银行有关负责人称，贷款比例从70%提高至90%，可以进一步调动上市公司及重要股东实施股票回购、增持的积极性。这也将进一步提升资金使用效率，提振市场信心，促进上市公司高质量发展。

　　政策调整优化后，金融机构最长可按3年期限发放股票回购增持贷款，与上市公司和主要股东回购增持股票的期限基本匹配。

　　中信银行有关负责人表示，贷款融资期限从1年延长至3年，凸显出政策工具的长效性，将进一步稳定市场信心；把贷款融资周期与资本市场周期、产业周期相结合，可以更好支持上市公司聚焦长期发展；上市公司公告回购、增持的实施周期一般为1年，延长贷款期限可以让借款人的资金使用更灵活。

　　本次调整优化，还拓宽了股票回购增持贷款的适用范围。“政策实施初期，大量上市公司希望银行可以向其已公告、未实施完毕的回购增持计划提供信贷资金支持。”中信银行有关负责人说，本次调整优化响应市场诉求，支持商业银行向所有公告回购计划或增持方案的上市公司及其重要股东提供贷款，进一步扩大货币政策辐射范围，大幅增加贷款适用主体，有助于提升市场活跃度。

　　鼓励以信用方式发放贷款

　　政策调整优化后，金融管理部门允许上市公司和主要股东以其持有的其他股票进行质押，以进一步降低市场主体获贷难度和成本；金融机构可以自主决定放款条件和担保要求，政策鼓励以信用方式发放股票回购增持贷款。

　　“工商银行严格按照市场化、法治化原则，在依法合规、风险可控的情况下向符合条件的上市公司和主要股东发放股票回购增持贷款。贷款的发放纳入对借款人的统一授信管理，可采用信用方式或担保方式办理。”工商银行有关负责人透露，目前该行已投放和正在推进的贷款项目中，绝大多数为信用方式发放。

　　在客户选择上，工商银行对不同所有制上市公司一视同仁，支持的企业涉及上交所、深交所、北交所，覆盖主板、创业板、科创板等多个板块；既有京东方A、阳光电源、海康威视等市值过千亿元的公司，也有不少优质的中小市值上市公司；行业分布也相对均衡，既有新兴行业，也有传统产业公司。

　　与中信银行合作的上市公司，均以信用方式开展股票回购增持贷款业务。“考虑到不同股东信用状况的差异性，我行根据客户信用风险评估情况，合理设置增信条件。比如，接受存量股票作为抵质押物，确保信贷资金安全。”中银银行有关负责人表示。

　　此外，对于部分不具备第三方存管资格的银行，调整后的政策支持通过与代理行合作的方式开展业务。业内人士认为，这将引导更多类型的银行机构和信贷资金参与其中。

　　“政策调整优化以来，已有超80家公司公告使用专项贷款回购增持，拟入市增量资金达200亿元以上，笔数、金额再创新高。”工商银行有关负责人称，该行将贯彻落实好一揽子增量政策要求，持续推动股票回购增持贷落地，助力提振市场信心。