2025年首个交易日（1月2日），A港突现极端行情。沪指跌2.66%失守3300点，深成指、创指均下挫3%，港股三大指数跌幅均超2%。
A股盘面上，券商、国防军工领跌，板块代表性券商ETF（512000）、国防军工ETF（512810）场内分别大跌5.54%、4.41%，双双创下2个半月来最大单日跌幅。
科技方向延续调整态势，信创、大数据、金融科技、电子、人工智能等全线下行，场内热门创业板人工智能ETF华宝（159363）场内跌3.73%收出四连阴，值得关注的是，资金“越跌越买”，继前3日大举增仓2亿元后，今日继续净申购5800万份。
有色金属和商贸零售是今日为数不多逆市表现的板块，有色龙头ETF（159876）盘中上探1.55%，消费龙头ETF（516130）盘中一度翻红。红利局部活跃，标普红利ETF（562060）跑赢大市。
从行业板块来看，全市场31个申万一级行业仅有3个收涨。个股方面，超4300股收跌。2025开年大震荡，究竟是何缘故？综合市场分析人士观点，影响因素可能有这些：
其一，短期存量博弈。当前资金面供需力量趋于弱平衡，市场短期或进入“存量博弈”的小歇脚期。
其二，市场情绪谨慎。年报预披露即将到来，且新国九条中的st规则已正式实施，小盘风格或有较大调整压力。
其二，外部扰动较多。特朗普上任在即，关税风险预期或压制市场情绪。近期美股也出现筹码松动迹象，叠加美元指数上涨及美国国债收益率持续上升，或对全球资本市场的流动性产生冲击。
对此，有券商机构分析认为，1月份，政策处于空窗期，伴随外部扰动因素逐步增多，市场情绪可能逐渐降温，从一季度的节奏来看，预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。
策略上，建议继续采用“红利+主题”的杠铃策略。行业配置上，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优；主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零售和机器人聚焦，但在1月中下旬要警惕主题交易退潮。
【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊有色龙头、创业板人工智能两个主题板块的交易和基本面情况。
一、黄金40次破纪录，再成“流量担当”！“降息+避险”双逻辑强化，有色龙头ETF（159876）最高上探1.55%
或由于 COMEX黄金价格斩获2010年以来最大单年度涨幅，今日黄金行业个股逆市表现活跃，揽尽有色金属行业龙头的中证有色金属指数涨幅前10大成份股中，黄金行业个股占6席，山金国际、赤峰黄金联袂涨超4%，山东黄金、中金黄金携手涨逾2%，湖南黄金、四川黄金等个股跟涨。
此外，其他有色金属行业龙头亦有亮眼表现，铅锌龙头兴业银锡涨超4%，铝业龙头云铝股份涨逾1%、锂业龙头永兴材料、“铜茅”紫金矿业等个股收红。
热门ETF方面，被动跟踪中证有色金属指数的有色龙头ETF（159876）早盘活跃，场内价格最高上探1.55%，午后随市盘整回调，最终收跌0.77%。
回顾2024年，COMEX黄金年内累计上涨27.39%，为2010年以来的最大单年度涨幅。拉长时间来看，2023年以来，COMEX黄金两年累计上涨44.52%。值得一提的是，根据世界黄金协会2024年12月发布的报告，2024年黄金价格已40次打破历史纪录。
【有哪些因素在助推金价上涨？】或主要有三点：
1、央行购金潮
随着逆全球化时代到来，多国央行纷纷增加黄金储备，2024年11月各国央行60吨的黄金净购买量是今年以来最高月度购买记录，中国央行时隔半年也首次增持黄金。
2、美联储降息
当前，美联储正式迈入降息周期，宽松的货币政策，或使货币供应量增加，导致美元贬值预期上升。黄金作为一种保值工具，吸引力增强，需求上升推动价格上涨。
3、地缘冲突
虽然俄乌有望谈判，但中东继续混乱，朝韩频繁扰动等，相较去年，仍然存在一定避险预期。而在国际冲突环境下，黄金作为避险资产受到追捧。
【黄金行情能否继续走牛？】高盛预测，2025年金价或将上涨至每盎司3000美元以上。金价的结构性驱动因素依然稳健。由于各国央行的买入和美国降息，明年金价或将升至每盎司3000美元的创纪录水平。
展望2025年，西南证券首推铝铜，长期看好黄金，建议重点关注四条主线：
① 分母端扩张：2025年，黄金突破3000美金是大概率事件，黄金板块从中长期看，估值具备很高性价比；
② 分子端改善：2024Q3利润集中在氧化铝环节，2025年利润会向电解铝传导，叠加2025年中美周期共振向上的判断，铝价易涨难跌；
③ 先进材料：炒作主题和风格将推升新材料板块估值，小金属和新材料标的值得关注；
④ 锂矿反弹机会：板块盈利有筑底迹象，2025年碳酸锂板块或有反转机会。
公开资料显示，截至2024年底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分别为25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。
二、逢跌抢筹！创业板人工智能ETF华宝（159363）收跌3.73%，资金净申购5800万份！算力硬件概念股局部活跃
AI产业链今日继续调整。创业板人工智能指数午后加速下探收跌超3%，日线四连跌，算力硬件方向局部活跃，兆龙互连、博创科技逆市涨超4%，其余多数成份股普遍飘绿，光环新网、网宿科技领跌超7%，全志科技、同花顺、奥飞数据跌超6%。
热门ETF方面，全市场首只且目前唯一的创业板人工智能ETF华宝（159363）午后震荡走低，场内价格一度跌超5%，尾盘情绪小幅回暖收跌3.73%，日线四连阴。全天换手率超20%，成交额达1.33亿元，交投维持高度活跃！资金继续逢跌抢筹，创业板人工智能ETF华宝（159363）今日再获资金净申购5800万份。
华西证券表示，临近年报预告披露期，日历效应使得投资者风险偏好有所回落，A股成交额和融资余额下行。中期维度，当前股市资金供需关系已大幅改善，宏微观流动性均有望宽松，以“AI+”为代表的科技主题仍将频繁演绎。
全球视角看，光大证券认为AI仍是2025年全球科技的核心主题，AI大模型的迭代、新应用的落地持续带来算力基础设施增量需求，亦将助力终端：生态和交互的新变革，赋能千行百业迎来新奇点。详细拆解产业链各环节竞争格局后，该机构建议围绕算力-终端-应用三大主线，把握对应的投资机会。
国内视角看，产业趋势方面，中信建投认为，国产算力（字节、小米等多家公司大幅加大AI产业链投入）、大模型（豆包、DeepSeek-V3等发布）等产业都有明显进展，预计一季度催化、业绩兑现的方向较多，结合宏观环境、政策定调、中观行业跟踪，建议把国产算力、AI芯片等作为进攻品种。
作为2025年最主要投资方向，人工智能有望继续作为市场主线，引领开年行情。从同类AI主题指数表现来看，创业板人工智能指数中长期业绩更优，可在回调时积极关注。数据显示，截至2024.12.31，创业板人工智能指数自2023年以来累计涨幅超104%，大幅跑赢中证人工智能、科创AI等同类主题指数！
来源：Wind，统计区间2023.1.1-2024.12.31。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
全方位把握AI主题机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，根据主题特征，指数一键布局AI产业三件套“硬件+软件+应用”，更高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，能充分享受全球AI产业链红利。
特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。
风险提示：有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，标普红利ETF、券商ETF、国防军工ETF、消费龙头ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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