黄金偏于强势 日内关注美国就业数据

　　金投网

　　周四（1月2日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2631.91美元/盎司附近。周二金价收涨0.72%，收报2624.28美元/盎司，帮助金价2024年上涨27%，创下了创下2010年以来的最大年度涨幅，受避险需求和各国央行降息带动；不过市场情绪可能会变得更加谨慎，这取决于特朗普第二任总统任期内的政策转变。另外，美元指数周二创下两年新高，美国10年期收益率创两年来最佳年度涨幅，黄金堵头也有所顾忌。

　　日本新西兰周四继续休市，可能会限制亚市交投空间，欧美市场普遍恢复交易，本交易日还将出炉欧美国家1月份制造业PMI终值，投资者需要予以留意，重点关注美国截至12月21日当周续请失业金人数变动。另外，留意地缘局势相关消息。

　　央行的强劲购买、地缘政治的不确定性和货币政策的宽松推动了避险黄金在2024年连创纪录新高，并在10月31日创下2790.15美元的历史新高。

　　分析师们预计，2024年支撑金价的因素将持续到2025年，不过他们也提到了特朗普政策可能带来的潜在阻力，这些政策可能会刺激通胀并减缓美联储的降息步伐。

　　MKSPAMPSA金属策略主管NickyShiels说：“黄金正处于长期牛市中，但2025年的走势不会像2024年那样是单向的。”

　　白银也录得自2020年以来最好的一年，2024年累计上涨近22%。铂金和钯金出现年度下跌，跌幅分别超过8%和17%。

　　花旗银行的Mulqueen认为，银价将上涨至每盎司36美元，因应巨大的市场短缺和2025年的美联储降息。他指出，由于2025年工业需求增长的不利因素，预计白银的表现不会超过黄金。

　　美元指数周二最新上涨0.41%至108.43，盘中一度触及108.58，为2022年11月以来的最高水平。美元兑几乎所有主要货币均实现年度上涨，年度涨幅约7%，因为美联储将维持高于其他央行的利率，这导致美元领先于其他货币。

　　由于通胀率仍高于美联储2%的年度目标，交易员已调整了预期，认为美联储明年进一步降息将采取缓慢且谨慎的做法。

　　分析师还预计，当选总统特朗普将推出包括放松企业管制、减税、加征关税和打击非法移民等政策，以促进经济增长并增加明年的价格压力。这导致美国国债收益率走高，美元需求增加。不过，特朗普政策前景也偏向推升避险情绪，也给金价提供支撑，这也是周二金价跟随美元收涨的原因所在。

　　三菱日联金融集团高级货币分析师LeeHardman表示：“美债收益率已调整至更高水平，以反映即将上任的特朗普政府政策议程可能带来的通胀影响，包括提高关税、收紧移民政策和维持宽松的财政政策。”

　　美国以外的增长前景疲软、中东地缘政治紧张局势加剧以及持续的俄乌战争增加了今年对美元的需求。

　　ActionEconomics分析师在一份报告中表示，美元受到“地缘政治风险背景下其他地区增长担忧加剧”的提振。

　　美国国债收益率周二在清淡的交易中由跌转升，扭转了盘中大部分时间的下跌趋势，在2024年的最后一天，投资者在等待即将上任的特朗普政府的变化时，对市场的任何方向都没有什么信心。周三为元旦，债券市场休市。

　　在最新的价格下跌之前，市场参与者一直在买入国债，因为本月的大幅抛售将指标10年期收益率在几天前推升至约六个月的高点。

　　周二美国10年期国债收益率上升了3.4个基点，达到4.579%。2024年以来，该收益率已上涨超过60个基点，创下两年来的最佳年度涨幅。该收益率在4月底达到4.7390%，是2024年的最高水平。

　　12月份的最高点是12月26日创下的4.641%，是六个多月来的新高，因为市场预计在共和党当选总统特朗普的领导下，2025年的通胀压力会更大，关税和减税措施也会更多。

　　随着1月20日特朗普上台的临近，投资者开始关注在共和党新政府执政、财政赤字预期增加导致需要发行更多国债的情况下，2025年的债券走势将如何。

　　ApolloGlobalManagement首席经济学家兼合伙人TorstenSlok周二在其每日博客中写道，期限溢价，即投资者持有较长期限的美债相对于短债的预期超额收益，在过去三个月中增加了75个基点。

　　Slok说：“换句话说，10年期收益率比美联储预期变化所应带来的收益还额外高了75个基点，这很可能反映了市场对美国财政可持续性的担忧。”

　　“再加上美联储逆回购机制（RRP）的使用率大幅下降，以及2024年短债发行量大幅增加（需要展期至更长期限），2025年利率市场将更加波动的风险正在上升。”

　　在曲线的较短端，对政策利率前景更为敏感的美国两年期收益率持平于4.252%。该收益率在周二盘中曾触及约两周低点4.217%。

　　2024年初，两年期收益率为4.328%，年底时报4.254%，下降了约7个基点。鉴于美联储在9月份启动了宽松周期，这一下降并不令人意外。

　　短期金价再度走高形成小时级别移动平均线向上突破走势，整体短期指标呈向上交叉发散排列，维持短期偏多指引影响。四小时均线呈向上交叉排列，当前金价形成四小时指标向上突破走势，加剧四小时底部反转指引参考。