国海富兰克林基金：十年期美债再次具备配置价值

　　有数据显示，截止12月23日，2024年第四季度美国国债指数下跌约3.13%，十年期美债收益率从9月底的3.6%上行至4.6%。2024年9月美联储正式开启2022年加息周期以来的首次降息，年内共降息100bps。根据有关数据，在美国2025年财政年的前两个月，赤字达到6，230亿，而去年同期为3，820亿，财政收入同比降低-7.3%，其中个人所得税同比降低-11.6%，而财政支出同比增长+18.3%，主要表现在医疗保险支出翻倍，增加约1，000亿支出。

　　日前，国海富兰克林基金发表观点称，预期2025年美联储大概率仍将降息，可能在上半年结束前将利率下调至3.75%-4.0%的中性水平，下半年将进入观望模式，由于就业市场放缓的信号已经较为明确，在关税和税改政策落地仍需要一定时间的背景下，预计2025年上半年就业市场出现恶化信号的概率，或将高于通胀出现超预期信号的概率。