大摩看好ATT与T-Mobile增长潜力，康卡斯特评级遭下调

摩根士丹利周一开始对美国电信行业进行重要调整，对AT&T (T.US) 和T-Mobile US (TMUS.US) 给予“增持”评级，同时下调了康卡斯特 (CMCSA.US) 的评级至“持股观望”。此次评级调整主要基于各公司的增长潜力和市场表现。AT&T凭借其光纤产品的领先优势，以及T-Mobile US在无线产品上的显著优势，被看好将实现优异的业绩表现。

摩根士丹利分析师在12月16日的研究报告中进一步指出，AT&T的风险/回报最具吸引力，其股价具有显著的上涨潜力，相对于28美元的目标价有18%的上涨空间，而牛市预测下更有40%的上涨空间，即便在熊市预测下也仅存在10%的下跌风险。

此外，他们指出T-Mobile US的股价虽然已多年表现优异，但其在品牌、客户服务和网络领导层的优势，以及传统收入流的稳固性，被看作是支撑其未来行业领先地位增长的关键因素。

然而，摩根士丹利分析师对有线电视行业的前景持谨慎态度，预计有线电视将在2025年面临宽带趋势和EBITDA增长的双重挑战。因此，他们将媒体和有线电视巨头康卡斯特的评级从“增持”下调至“持股观望”，并预测其住宅宽带客户流失将持续到2027年。

此外，康卡斯特的无线业务扩张速度相较于竞争对手Charter Communications (CHTR.US)较慢，后者在推广、营销和捆绑Spectrum移动业务方面更为积极。对此，摩根士丹利对Charter Communications持“持股观望”态度。