阿里或出售银泰百货继续瘦身，雅戈尔将接盘？

　　21世纪经济报道记者朱艺艺 易佳颖 杭州、上海报道

　　12月16日，一张雅戈尔和阿里巴巴“银泰项目签约仪式”的图片流出。

　　有市场传言称，雅戈尔或将收购银泰百货相关股份，“目前双方拟召开发布会，公布相关收并购事项”。

　　对此传言，12月16日，21世纪经济报道记者联系雅戈尔相关人士，对方称“目前没有要公布的信息”。阿里巴巴方面也未予正面回应。

　　同日，21世纪经济报道记者也致电银泰商业（集团）有限公司（简称“银泰商业”）董事长兼CEO陈晓东，但其电话无人接听。

　　值得一提的是，早在今年2月，就有市场传闻称阿里巴巴考虑出售旗下的百货和购物中心运营商银泰商业，已接触了几家拥有潜在收购意向的公司，其中就有雅戈尔。

　　颇有渊源的是，银泰商业创始人沈国军与雅戈尔创始人李如成，同为来自宁波的浙商，两家企业在业务层面也不乏交集。

　　作为国内零售百货业的标杆之一，银泰百货在全国范围内布局了近30家“银泰百货”，尤其在浙江省内的杭州、宁波、温州、台州等地频频落子。据公开信息，雅戈尔在全国范围内的银泰百货铺设了近40家线下门店。

　　尽管各方对传言未置可否，但资本市场反应强烈，雅戈尔12月16日股价上涨逾5%，截至收盘报9.05元/股，创下近一年来股价新高。 

　　银泰百货陷卖身传闻

　　耐人寻味的是，银泰百货的卖身传闻，与阿里巴巴近期聚焦核心主业，剥离非核心资产的瘦身动作相呼应。

　　在今年2月的2023年第四季度业绩会上，阿里巴巴集团主席蔡崇信在回答公司非核心资产出售的问题时称，在2024财年至今的九个月内，阿里已退出17亿美元的非核心资产，“阿里资产负债表上仍有一些传统的实体零售业务，这些也不是我们核心聚焦的，若退出也是合理做法，但考虑到当前有挑战的市场情况，尚需时间实现。”

　　银泰商业，曾是阿里探索“新零售”战略的重要一步。

　　银泰商业旗下涵盖百货、购物中心等多种业态，曾于2007年3月在香港联交所上市。

　　其中，银泰商业的百货业务始于1998年在杭州设立的第一家门店杭州武林店。在20多年的发展过程中，银泰百货逐步成长为国内零售百货业的标杆企业之一，在全国布局了近30家“银泰百货”，尤其在浙江省内的杭州、宁波、温州、台州等地频频落子。

　　回顾阿里与银泰商业的联姻，要追溯到10年前。

　　2013年，以银泰百货为代表的百货业态出现明显下行趋势，面对转型升级挑战，银泰百货选择牵手商业巨头阿里巴巴。

　　2014年，阿里巴巴斥资53.7亿元港币对银泰商业战略投资，交易完成后持有银泰商业9.9%的股份及总额约37.1亿元港币的可转换债券。双方称将全面打通会员体系、支付体系，同时将实现商品体系对接。

　　随后的2015年，阿里巴巴通过增持，晋升为银泰商业单一最大股东，并由张勇出任公司董事会主席。

　　2016年，银泰商业宣布接受了阿里巴巴的换股通知，换股完成后，阿里对银泰的持股比例将达到27.82%，正式成为银泰商业的唯一最大股东。

　　更为关键的时刻定格在2017年，银泰商业启动私有化进程。

　　具体而言，阿里巴巴联合银泰商业创始人沈国军的全资公司银泰国际控股有限公司，以总价198亿港元启动银泰商业私有化。至此，阿里对银泰商业的持股比例提升至74%左右，将该资产进一步收入囊中。

　　进入阿里体系之后，银泰商业联合阿里推出喵街、喵货等一系列O2O应用，试图打通线上到线下（O2O）的路径。

　　不过，双方长达10年的联姻探索，目前可能走到了一个转折点。

　　据阿里最新财报，2024财年，包括由高鑫零售、盒马、银泰百货等业务组成的“所有其他”板块，整体营收同比减少2%至1923.31亿元。

　　而蔡崇信和吴泳铭等组成的阿里巴巴集团新管理层，在2023年9月的对外发言中明确确立“用户为先、AI（人工智能）驱动”两大战略重心，并围绕这两大重心进行业务梳理，重塑业务战略优先级……

　　这也在一定程度上，暗示了阿里出售非核心资产的种种可能性。

　　雅戈尔的实体商业情结

　　与银泰商业类似，此番传闻的另一主角雅戈尔，同为来自宁波的浙商企业。

　　据公司官网，雅戈尔集团创建于1979年，是全国纺织服装行业龙头企业，经过45年的发展，雅戈尔集团已形成以时尚产业为核心，同时涉足房地产、投资、国贸、旅游等五大产业的多元并进之路。

　　2023年，雅戈尔集团实现销售收入1916亿元，利润总额42亿元，位居中国民营企业500强第36位。截至2023年底，雅戈尔集团总资产1014亿元。

　　在国内资本市场，公司以旗下雅戈尔时尚股份有限公司（600177.SH）为运营主体，业务涵盖时尚板块（品牌服装业务为主）、地产和投资为主的“三驾马车”。

　　值得一提的是，在消费市场景气指数较低的背景下，雅戈尔还大举进军实体商业。

　　2024年前三季度，雅戈尔称持续加强与头部商业体“总对总”对接，加快进驻高端购物中心、调整重点店铺，新开自营店铺96家，关闭92家，期末自营门店1733家。

　　此外，2024年前三季度，雅戈尔新开12家时尚体验馆，包括长春店、贵阳店、太原店、温州店、上海店、武汉店等中心城市。

　　据公开报道，从2022年10月到2023年12月，雅戈尔大肆拿地，花费约13.4亿元从另一服装上市公司美邦服饰（002269.SH）手中买下贵阳中华中路门店、武汉光谷世界城门店、沈阳太原街门店、成都春熙路门店以及西安一家商铺，为公司渠道结构的调整蓄力。

　　在上市公司层面，尽管雅戈尔强调“2024年前三季度，地产板块无新推项目”，但在集团层面，雅戈尔今年首次入局非标商业。

　　今年8月，雅戈尔集团携手天目里联合打造的上海淮海中路“HAI550”新概念综合体正式开业。

　　作为一个小而精的非标商业，其定位是国内首个可持续生活方式商业综合体，涵盖了零售、展览、画廊、餐饮、手工坊、买手店、实验室等多元业态。

　　作为HAI550项目的业主方，雅戈尔也引进了自家品牌youngor lab和YFAX。

　　需要指出的是，公开信息显示，雅戈尔在全国范围内的银泰百货铺设了近40家门店。

　　如此看来，若要探索线上线下深度融合的新商业模式，银泰百货对于雅戈尔的战略意义不言而喻。