李稻葵：英伟达的股票今年涨180%去年涨过200%，有一定泡沫的因素

专题：财经年会2025：预测与战略

　　《财经》年会2025：预测与战略暨2024全球财富管理论坛于12月13日-12月15日在北京举行。清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵出席并演讲。

　　李稻葵谈到，当前以及2025年世界经济的格局和变化有几件事情要特别关注：

　　第一，科技。李稻葵指出，我们正处在一个新的科技革命的刚刚开始的新周期，也就是AI、人工智能。这次科技的革命的后果非常简单，有两个：一是在局部地区，在美国的若干产业，比如数据中心、大的算力平台，带来了一股投资热潮，它的正面影响是非常集中的，并不是全世界各地。它的负面影响正在逐步展开，负面影响是它很快取代相当一部分高端就业。

　　他强调，这次的技术革命和以往的互联网和电气化真的不一样，它来势汹汹，一下子能取代很多工作，不需要铺垫。以往的技术革命先带来的是投资，大量的投资、大量的人员培训，在这个过程中对整个经济是有正面拉动作用的。

　　他特别提到，这次的拉动作用比较局部，主要是集中在那几只股票，英伟达今年涨了180%，去年涨了超过200%。李稻葵认为，英伟达的股票有一定的问题，黄仁勋自己和它的内部人已经提前按照他们宣布的计划卖掉个人大量的股票，所以他担心有一定泡沫的因素。“不管怎么说，这一轮的AI革命直接带来的投资热潮是比较局限的，局限于特斯拉，局限于美国的一些公司，还有各个数据中心。”

　　第二个推动世界经济格局变化的是逆全球化，这个潮流已经非常明显了，逆全球化的根本逻辑是就业比效率更重要。李稻葵指出，这次特朗普压倒性的胜利，背后的推动因素就是就业，就是很多美国铁锈区投票者希望美国经济能够重振雄风，重振雄风的标志是就业能回来，是工厂能回来，它要回流，它并不考虑物价高不高，那是相对次要的，并不考虑这些上市公司除了英伟达高科技上市公司之外，股市怎么发展。这次是就业放到了效率之上，所以美国很明显，就是要搞贸易保护。而且这次贸易保护是针对全球的美国的贸易伙伴，所以贸易保护的以美国为领导的逆全球化的趋势已经完全形成了。

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