金麒麟最佳分析师策略研究第一名刘晨明：未来6个月的行情，这两个事情比较关键

专题：2024分析师大会：一场中国投资界盛会！

　　新浪财经2024分析师大会于12月5日在上海召开，逾300名专家、学者、行业掌舵者、顶级基金经理、首席分析师齐聚，共议资本市场未来机遇！第六届金麒麟最佳分析师荣耀重磅揭晓！

　　其中，广发证券刘晨明团队荣获金麒麟最佳分析师策略研究第一名。

　　刘晨明在获奖后分享了自己的最新观点，他表示我们展望后面6个月的时间，两个事情比较关键：一是关于跨年行情跟春季躁动，另外是4月决断，这两个点决定了未来半年甚至更长时间的A股市场的情况和展望。先说跨年行情，大家主要交易的是对未来基本面的预期和判断。最简单的指标就是非金融A股的ROE未来是什么趋势。

　　对明年4月决断判断的时候，有一个事情比较关键。到底有多少的广义财政是足以拉动和支撑PPI的？这里面在过去20年的数据上面，可以大体做一个回顾。这张图是20年时间序列上广义的财政和PPI的关系，在20年时间里面，我们只搞过4次真正意义上的逆周期调节和刺激性的经济政策，分别用红色箭头画出来了，对应的是07年、09年的4万亿，2015、2016年的棚改货币化，2020年应对全球疫情，这四次蓝色线广义财政的扩张幅度占GDP比重的提升是5个百分点左右，最终把PPI和ROE能够走出新一轮的上行周期，这也是到明年3月份、4月份最终验证的点。