光大期货：12月5日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周三，CBOT大豆下跌，南美有利的天气提振了巴西和阿根廷收成前景。此外，市场对美豆未来需求有担忧。南美近期降雨继续支持作物生长，过去一周机构纷纷上调对巴西收成的预测。Celeres预计巴西大豆产量1.708亿吨，较之前上调100万吨。Stone X预计巴西大豆产量1.662亿吨。阿根廷罗萨里奥谷物交易所预计大豆产量5300-5350万吨。国内方面，豆粕期价刷新四年半低点，盘面加速下挫。目前国际市场上在消化南美大豆丰产压力，价格企稳需要等待巴西大豆销售压力的结束，还需要等待。国内市场上消化豆粕供应充足的压力。压力消化中，豆粕单边偏空思路。操作上，空单操作或买油卖粕。

　　油脂：

　　周三，BMD棕榈油收跌，受累于周边市场弱势，以及马币上涨带来压力。印尼和马来的棕榈油近月FOB报价持平，明年二季度报价略有下降。数据方面，因近期天气影响，行业机构下调产地棕榈油产量预估1%，预计印尼棕榈油产量4990万吨，马来西亚产量预计在1940万吨。美豆油下跌，出口需求增加不敌成本下行压力。民间出口商报告向韩国销售3万吨豆油。国内方面，棕榈油期价继续走高，豆油和菜籽油偏弱运行。棕榈油上涨为了现货供需矛盾。菜籽油下挫，同样也是因为现货宽松矛盾 ，数据显示上周菜籽油库存回升，表明压力还需要消化。菜籽油价格需要相对豆油、棕榈油便宜，才能换取需求份额。操作上，买棕榈油卖菜籽油，买豆油卖菜籽油。

　　生猪：

　　周三，猪价弱势盘整。周初，在全国现货猪价普跌的利空因素影响下，生猪期价跌势扩大。生猪近月合约领跌、1月合约下跌1.21%，远月合约跟跌，5月下跌0.73%。现货市场方面，因从南到北猪价普跌，猪价弱势调整，大猪报价下跌打压养殖户压栏心态。目前，河南生猪市场出栏均价为15.96元/公斤，较昨日微降，报价较昨日跌0.11元/公斤。当地大场115-135公斤良种猪主流出栏价格15.95-16.25元/公斤；中小场120-135公斤良种标猪主流价格15.80-16.00元/公斤，低价15.60元/公斤，150-170公斤大猪主流出栏价格16.20-16.60元/公斤。下游屠宰企业中小场良种标猪主流收购价格15.80-16.00元/公斤，均重120-130公斤。整体来看，周末猪价下跌，打破现货市场看涨预期，打乱养殖户销售节奏。技术上，因猪价反弹不及预期，生猪1月合约跌破15000元整数关口支撑，生猪期价延续偏弱表现。

　　鸡蛋：

　　周三，鸡蛋主力2501震荡，日收跌0.06%，报收3625元/500千克。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.58元/斤，环比涨0.01元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.55元/斤，黑山市场褐壳蛋4.1元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.76元/斤，广州市场褐壳蛋4.8元/斤，环比持平。终端市场多数走货尚可，下游环节多按需采购，鸡蛋现货价格经历前期反弹后，趋于稳定。短期基本面稳定，鸡蛋主力合约延续区间震荡行情，建议波段操作，中长期暂时观望，等待方向指引。后市需关注养殖端补栏与淘汰意愿变化对供给端影响。

　　玉米：

　　周三，玉米1月合约小幅低开其后加速下行，玉米指数合约创新低、玉米及淀粉延续弱势表现。在玉米和淀粉联动下跌过程中，玉米跌幅大于淀粉，1月合约米粉价差扩大到413，价差走扩。现货市场中，受期货下跌拖累，现货报价弱势下行。目前，东北地区玉米价格延续下跌趋势，各省份价格下跌10-30元/吨。粮价较低农户惜售，贸易商建库较少。本周期价加速下跌，深加工企业继续下压价格收购玉米。销区玉米市场价格跌幅明显。期货市场价格延续下跌趋势，开盘继续下行，幅度较大，对市场影响较大，使得参与者普遍心态不佳。受此影响，港口贸易商今日报价普遍下跌30元/吨，且成交不佳。技术上，新玉米上市压力增加，期、现市场回吐涨幅，供大于需的矛盾再度呈现。12月，在东北新粮集中上市期，玉米期、现报价持续面临供应压力。玉米主力2501合约区间下移，周一玉米1月合约跌破2150元/吨整数关口，期价下探新低，悲观情绪主导市场。套利方面，淀粉销售转旺，季节性因素对淀粉报价提供支撑，米粉价差有望继续扩大。