别过度解读美国1月通胀数据 经济研究称季节性因素在作祟

　　根据经济研究，令投资者感到意外的上个月美国通胀飙升主要归因于政府在年初对典型的物价上涨予以调整的方式。

　　美国劳工统计局周三公布的经季节因素调整后数据显示，上月消费者价格指数（CPI）环比上升0.5%，创2023年8月以来最大升幅。美联储官员密切关注的核心CPI升幅同样大于预期。

　　经济研究的Anna Wong和Stuart Paul写道，虽然这份报告扰动市场并压低了美联储在今年上半年降息的可能性，但上涨“主要是因为残余的季节性因素，即‘一月效应’，这限制了火热的数据释放出的信号。”与此同时，2024年底通胀略有降温。

　　“鉴于企业在年初重新调整价格，如果季节性调整的过程不能充分反映年初典型的加速增长，那么经季节调整的数据就会高于正常水平，”他们表示。

　　健身房、流媒体服务和餐馆等许多企业往往会在年初提高价格和收费。近年来更是如此，原因是强劲的薪资增长和储蓄令消费者似乎愿意消化额外的成本。

　　第一季度通胀总是高于一年中剩余的时间。

　　“核心通胀率在1月大幅走高，已经连续第三年是这种情况了，”Santander US Capital Markets LLC首席美国经济学家Stephen Stanley表示，“背后的逻辑是，对于价格变动不频繁的商品和服务而言，1月1日是一年中考虑涨价的最佳时机。”