原油：周二油价重心继续上移，其中WTI 3月合约收盘上涨1美元至73.32美元/桶，涨幅1.38%。布伦特4月合约收盘上涨1.13美元至77.00美元/桶，涨幅1.49%。SC2503以621.6元/桶收盘，上涨5.6元/桶，涨幅0.91%。伊朗伊斯兰革命卫队海军司令近日警告说，如果伊朗无法出口石油，将关闭霍尔木兹海峡，而阻止伊朗正常出口石油正是美国总统特朗普的意图。目前，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。EIA周二在其短期能源展望报告中称，美国今年石油产量有望创下高于此前预估的纪录高位。EIA表示，预计2025年美国原油日均产量为1359万桶，高于之前预估的1355万桶。当前油价又回归到对供应端不确定的担忧中，油价整体重心上移。
燃料油：周二，上期所燃料油主力合约FU2503收涨1.26%，报3771元/吨；低硫燃料油主力合约LU2504收涨2.14%，报4049元/吨。据金联创利润监测模型显示，1月地炼加工进口原油理论盈利24元/吨，环比下跌41元/吨。受制裁影响，原料供应趋紧，到岸贴水走高，炼油成本上行。低硫方面，过去几周东西方套利窗口处于关闭状态，预计2月流入新加坡的套利船货将比1月减少约20万吨，尤其是来自巴西的货物明显减少。高硫方面，美国加码对伊朗和俄罗斯制裁后，高硫燃料油供应显著收紧，1-2月来自伊朗与俄罗斯的高硫燃料油出口已经明显下滑；此外，制裁导致油轮运力收紧，运费的提升也增加了燃料油运输成本，或进一步收紧高硫燃料油供应。需求方面船燃加注和炼化需求暂时疲软。预计在供应收紧之下短期LU-FU价差或以维持低位为主。
沥青：周二，上期所沥青主力合约BU2503收跌0.68%，报3778元/吨。根据隆众对93家企业跟踪，2025年1月国内沥青总产量为227.64万吨，环比下降4.98万吨，降幅2.1%；同比下降0.53万吨，降幅0.2%。节后北方市场部分炼厂沥青陆续恢复生产，供应水平有提升可能；2月终端需求尚未启动，商业库存或继续累库，沥青价格整体向上空间有限。但考虑到地炼进口燃料油税改带动成本增加，产量增加幅度有限，当前虽然已经开始累库但是绝对水平仍位于偏低水平，产量低位之下预计库存压力不会太大。对价格存在底部支撑。
橡胶：周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2505下跌135元/吨至17385元/吨，NR主力下跌115元/吨至14840元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌165元/吨至14555元/吨。昨日上海全乳胶17000（+0），全乳-RU2505价差-485（-160），人民币混合16550（-100），人混-RU2505价差-935（-260），BR9000齐鲁现货14800（-100），BR9000-BR主力70（-265）。印尼2024年天然胶出口总量为166.49万吨，同比减少12.67万吨，跌幅7.07%，为2014年有统计以来最低水平。2月07日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为7.17万吨，较上期上涨0.27万吨，涨幅3.91%。2月07日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为37.01万吨，较上周增加1.32万吨，增幅3.70%。合计库存44.18万吨，较上期增加1.59万吨。昨日泰国原料价格小幅回落，但泰国原料烟片、杯胶仍维持相对价格高位，高位的原料价格有望继续刺激割胶行为，橡胶产品价格企稳，远期库存预期继续累库，橡胶价格短期震荡走势。
聚酯：TA505昨日收盘在5180元/吨，收涨0.04%；现货报盘贴水05合约51元/吨。EG2505昨日收盘在4711元/吨，收跌0.13%，基差减少10元/吨至26元/吨，现货报价4745元/吨。PX期货主力合约501收盘在7390元/吨，收跌0.22%。现货商谈价格为897美元/吨，折人民币价格7415元/吨，基差收窄8元/吨至27元/吨。江浙涤丝产销整体依旧偏弱，平均产销估算在4成略偏下。恒力石化（惠州）PTA-1生产线计划2月15日-2月25日进行年度检修，涉及装置产能250万吨。恒力石化（大连）PTA-3生产线计划3月1日-3月15日进行年度检修，涉及装置产能220万吨。山东一套12万吨聚酯装置已于上周重启，装置配套生产涤纶长丝为主。吴江一套25万吨聚酯长丝装置已于上周重启，目前产品均正常。2月10日-2月16日，乙二醇主港计划到货总数约为17.1万吨。PX开工变动不大，整体开工处历年高位水平，下游PTA检修也较少，供需维稳，短期供需矛盾不大下PX价格跟随成本波动。PTA供应持稳，下游聚酯装置节后重启当中，PTA的仓单量持续累积。节后需求重启，对TA的流通效率有所增加，后期对TA价格有一定支撑。环氧下游工厂将逐步复产，部分企业适度降低乙二醇负荷，聚酯需求恢复仍需要时间，乙二醇短期震荡格局，远月预期供需去化。
甲醇：周二，太仓现货价格2655元/吨，内蒙古北线价格在2080元/吨，CFR中国价格在300-305美元/吨，CFR东南亚价格在360-365美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1115元/吨，江苏地区醋酸价格2870-2950元/吨，山东地区MTBE价格5785元/吨。供应端由于甲醇生产企业利润良好，国内甲醇生产高位运行，海外供应逐渐从低位回升，但前期发运不高，预计近期到港量有所下降。需求端MTO暂无新增检修计划，开工率维持稳定，传统下游开工缓慢回升。综合来看，海外供应逐步企稳，国内产量维持高位，需求呈现稳中回升的态势，到港量下降背景之下，港口和内地库存或将逐步进入下降通道，但今年春节期间库存水平明显高于去年，预计甲醇价格维持震荡走势，关注华东MTO装置检修计划实施情况。
聚烯烃：周二，华东拉丝主流在7380-7480元/吨，利润方面，油制PP毛利-595.57元/吨，煤制PP生产毛利395.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-908.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-794.18元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-336.5元/吨。PE方面，HDPE主流价格8166元/吨，LDPE主流价格10003元/吨，LLDPE主流价格8316元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-251元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1449元/吨。供应端维持在较高水平，但是需求在节后恢复较为缓慢，因此库存可能仍将维持小幅增长，直到下游正常复工复产才会转为降库趋势。但是今年春节期间库存水平反而低于去年同期，而下游库存水平不高，预计随着下游复产，补库需求推动之下，聚烯烃价格或小幅上涨。
聚氯乙烯：周二，华东PVC市场价格稳中上调，电石法5型料4900-5050元/吨，乙烯料主流参考5200-5500元/吨左右；华北PVC市场变动不大，电石法5型料主流参考4930-5000元/吨左右，乙烯料主流参考5200-5330元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考5170-5180元/吨左右，乙烯料主流报价在5730-5370元/吨。上游厂家开工相对稳定，氯碱平衡之下检修较少，供应处于高位，而国内管材和型材企业还未完全复工复产。库存预计仍有上升空间。综合来看，基本面偏弱，但今年春节期间库存水平明显低于去年同期，因此PVC价格或有回调，不建议继续追空，关注在途货物抵达社会库存之后的数据以及下游复产进度。
尿素：周二尿素期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价1736元/吨，小幅下跌0.69%。现货市场局部仍在走强，目前山东地区尿素市场价格1650元/吨，日环比涨10元/吨，其他主流地区现货价格上调幅度在10~20元/吨不等。年后多数尿素企业新单成交情况不理想，昨日仅山西地区产销率突破100%达到119%，多数地区产销率仍不足100%。供应日内稳定，昨日行业日产量维持在19.51万吨，本月中下旬尿素日产有望突破20万吨，尿素供应压力将进一步提升。整体来看，当前尿素市场新增驱动有限，市场仍面临高日产、高库存、需求缓慢复苏状态，外围因素存在情绪提振但尿素期价上涨阻力仍较大。预计短期尿素期货价格仍以宽幅震荡趋势为主，后期关注尿素日产变化、需求恢复节奏、今日库存数据。
纯碱：周二纯碱期货价格区间震荡，主力05合约收盘价1455元/吨，涨幅0.28%。现货市场稳定运行，贸易价格小幅波动。昨日沙河地区重碱自提价格1440元/吨，日环比涨2元/吨。基本面来看，河南某装置设备故障停车，行业开工率下降至85.9%。同时，其他地区存在检修装置出产品情况，纯碱供应高位波动。需求端仍受制于下游两大玻璃行业产能低，但昨日个别碱厂签单量增加，低库存下游也仍在适量补库。整体来看，纯碱基本面压力仍偏高，且近两日市场流传某天然碱二期项目6月投产消息，具体情况有待验证但已对纯碱期货市场情绪产生扰动。预计纯碱期货价格偏弱震荡运行，关注纯碱装置动态、需求复苏情况、库存变化。
玻璃：周二玻璃期货价格震荡走弱，主力合约收盘价1323元/吨，跌幅0.9%。现货市场维持稳定，昨日国内浮法玻璃市场均价1350元/吨，日环比维持稳定。基本面来看，玻璃供应水平低位波动，昨日行业日熔量15.63万吨。需求端尚未完全恢复，各地区产销率昨日在50%~70%区间。深加工企业有望于元宵节之后复工，届时玻璃刚需或将回暖。整体来看，当前玻璃市场新增驱动有限，市场多空继续博弈。预计玻璃期货盘面短期维持宽幅震荡趋势，关注下游深加工复工节奏、现货市场成交情况。
烧碱：周二烧碱期货价格明显走弱，主力05合约收盘价3094元/吨，跌幅4.83%。现货市场32%、50%碱价格分别稳定在1010元/吨、1630元/吨，99%片碱价格上涨100元/吨至4050元/吨。不同规格产品表现存在差异，高浓度碱受船单、出口订单支撑需求支撑较强，但低浓度碱库存压力高、下游复苏节奏慢，价格承压。目前国内液氯价格仍在-250~-500元/吨区间，理论上将支撑烧碱价格。整体来看，烧碱现货偏紧状态尚未完全缓，局部地区及阶段性供需错配现象仍存。期货价格高位风险持续释放，且03合约或面临更大的仓单压力，短期市场进入调整期，但中长期烧碱仍可考虑多配。关注烧碱基差变化、装置检修情况、库存变化。
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