造机器人、看核聚变，宁德时代新的科技野心

　　来源：晚点LatePost

　　从投锂电到投新兴科技。

　　文丨李梓楠

　　编辑丨程曼祺

　　我们独家获悉，宁德时代去年底开始增加对机器人领域的投入，目前已在上海成立数十人的团队自研机器人本体，控制和人机交互算法，计划制造机械臂、AGV 等工业机器人整机。宁德时代此前调研了部分人形机器人公司，但还没有明确的人形机器人研发计划。

　　宁德时代同时还计划以财务投资目的入股人形机器人公司，我们了解到，宁德时代已接触过银河通用等公司，并计划投资一家人形机器人本体制造公司。

　　在主营业务汽车动力电池增长放缓后，宁德时代一直在寻找新增长点，包括设计制造汽车底盘等零部件、自己下场做汽车换电网络，研发下一代电池和光伏等。

　　同时，过去三个月，宁德时代接连减持锂电材料供应商上海杉杉、永福股份和宁德时代最核心的电池设备供应商无锡先导。

　　除机器人外，知情人士称，宁德时代近期还在试图接触室温超导和可控核聚变等领域的初创公司。

　　这家市值超 1 万亿的中国科技制造巨头正展现布局前沿技术的更大野心。

　　制造工业机器人本体，第一步是用在电池工厂

　　知情人士称，宁德时代机器人团队目前主要在研发应用于工业机器人的运动控制算法、感知算法和人机交互算法，初步计划是设计、制造工业机器人整机并用到自己的电池工厂中。

　　多位分析人士认为，目前占机器人硬件成本约 60%  的执行器、关节等零件公司只能赚到少量加工费，机器人的多数利润属于少数高精尖传感器和软件公司。宁德时代目前主攻的几个核心算法模块正是工业场景里智能机器人中的高价值环节。

　　而在更受关注的人形机器人领域，宁德时代目前暂未有研发或制造人形机器人的明确计划。

　　人形机器人目前还是个无法证实也无法证伪的生意。按马斯克的说法，人形机器人最终的硬件成本会与一辆小型电动车相当，但保有量会是汽车的 20 倍——行业终局是全球 200 亿台人形机器人。

　　宁德时代与人形机器人的联系可能是为机器人供应电池。

　　宁德时代首席制造官倪军 2023 年时曾告诉《晚点 LatePost》，宁德时代远期的商业目标之一是在所有用到电池的领域都占市场主导地位。

　　现阶段，电池在单个机器人中的价值还远小于汽车。特斯拉初代擎天柱（Optimus）机器人只搭载了 2.3 度电池，只有一辆电动车的三十分之一，只占机器人整体 BOM 成本（生产物料成本）的 3%。

　　机器人尚不足以成为与汽车规模相当的下游终端硬件，但汽车产业链的诸多公司已在提前布局。

　　比亚迪在去年底开启具身智能领域的招聘，小鹏汽车在去年 11 月已经发布人形机器人产品。三花智控、拓普集团等汽车零部件公司已拿到特斯拉机器人的定点，正式成为供应商。

　　人形机器人的零件数只是略少于电动车，在 7000 个左右。从电池到芯片、从碳纤维到金属结构件、从雷达到传感器，工业机器人、家电、消费电子、新能源汽车领域的供应链公司都有能力制造相应的机器人零部件。

　　从投资电池供应链到投资前沿科技

　　宁德时代过往投入数千亿资金不断研发更好的电池，建设更高效的电池工厂，二者构成了宁德时代主要的护城河。但随着现有电池性能逐渐逼近理论极限，宁德时代研发投入和资本开支的边际效益逐渐下降。

　　宁德时代过往对锂电供应链的投资让它在部分时间内具备像台积电那样的行业统治力，但电池行业暂未展现与芯片业类似的摩尔定律，市场对当前业态锂电池的性能需求不像对芯片算力的需求那样几乎是无限的——目前宁德时代、LG 等厂商已能生产续航里程达 800-1000 公里的锂电池，这能满足大部分场景下的需要。中国电池业某种程度上已经变成类似显示面板和光伏那样的周期性行业。

　　宁德时代需要寻找新的增长点，开始在电池行业之外投资或投入其他科技方向：横向、纵向拓展业务布局。

　　宁德时代之前在电池领域的壁垒部分来自它对电池上游材料和设备公司的投资与合作，比如宁德时代此前是电池设备商无锡先导的第二大股东。

　　但去年底开始，宁德时代不断减持先导股票，目前持股比例已从 7.14% 下降至不到 5%。去年 10 月，宁德时代和长江晨道（宁德时代董事长曾毓群的家办）也退出了锂电正极材料江西升华的股东行列。

　　同期，宁德时代开始通过建立合资公司、投资并购等方式进入与当前业务协同性较高且落地更快的科技、制造领域，如光伏、汽车底盘等，谋求业务横向拓展。如宁德时代已在去年底发布自研的汽车底盘，并计划搭载在宁德时代投资的车企阿维塔的部分车型中。

　　纵向上，没有像比亚迪那样同时造电池和造车的宁德时代可能希望抓住下一个重要终端：自己做工业机器人、与中国商飞建合资公司造电动载人客机都是类似尝试。

　　去年 8 月，宁德时代独家投资数亿美元，成为 eVTOL（垂直起降飞行器）公司峰飞航空的战略投资者。一位接近宁德时代的人士评价称，宁德时代可能是想像与商飞合作电动大飞机那样，下场 “催熟” eVTOL 低空经济。

　　未来，直接制造智能机器人和人形机器人则是一个更大的终端机会。

　　历史上，大型科技制造企业，如通用、西门子、华为等，都经历过从最初的主业，沿着技术栈或产业链扩展的发展史。通用从一家做照明系统的公司逐步发展成横跨汽车、航空、军工、消费电子、金融等多领域的巨头，西门子早年是一家专门铺设电报线路的公司，后来沿着电气技术延展至电力设备、家电、智能制造等领域。

　　比亚迪也是在成立已 9 年时的 2003 年决心做汽车，收购秦川汽车获得造车资质，又收购汽车模具和设备公司，快速补充造车能力，成功从一个制造业中游的公司，扩展至直接造消费品（汽车）的公司。从制造业微笑曲线上利润最低的中间环节，来到了利润更高的下游。

　　宁德时代已是中国市值最高的科技制造类企业，比比亚迪还高 1500 亿，在规模庞大的全球动力电池和储能电池市场都占据三分之一以上的份额。但只做汽车动力和储能电池第一把交椅也许还不够，宁德时代正在展现更多科技野心。