福特(F.US)预计电动车业务今年亏损将扩大 但受关税冲击较友商更小

　　智通财经获悉，福特汽车（F.US）周三预计，其电动汽车和软件业务今年将出现高达55亿美元的亏损，这一亏损与去年类似，显示出削减电池驱动车型成本的难度很大。而福特汽车2024年在电动汽车及软件业务上亏损51亿美元，较前一年的47亿美元继续扩大。

　　这家汽车制造商预测2025年的整体业务将实现盈利，但即便如此，也低于2024年。该公司第四季度实现净利润18亿美元，上年同期为亏损5亿美元，因养老金相关成本拖累了业绩。

　　福特首席执行官Jim Farley一直在寻求在动荡的2024年之后取得更稳定的业绩，而今年已经开始受到美国政策波动的影响。这家汽车制造商正在努力克服持续存在的质量问题，并提振去年下跌了18%的股价。它现在面临着美国总统特朗普威胁对墨西哥和加拿大征收关税的不确定性。如果实施，这些措施将提高汽车制造商的原材料成本，并可能损害销售需求。

　　Farley表示，福特可以经受住几周的关税。但如果对墨西哥和加拿大征收25%的关税被延长，Farley补充说，“这将对我们的行业产生巨大影响，数十亿美元的行业利润将被抹去，并对美国的就业产生不利影响。”他认为特朗普的目标是加强而不是削弱汽车工业。

　　根据LSEG的数据，该公司第四季度收入为482亿美元，超过了分析师预期的430亿美元。调整后每股收益39美分，也超过分析师预期的33美分。

　　去年，Farley大幅缩减了公司的电动汽车计划，取消了一款备受期待的三排电动SUV，并推迟了下一代F-150 Lighting电动卡车的发布。该公司在很大程度上依赖于其skunkworks团队从零开始研发电动汽车，并表示该团队的第一款价格实惠的汽车将是2027年上市的一款中型电动皮卡。

　　福特明年不会推出新的电动汽车，而该公司的竞争对手通用汽车（GM.US）则另开蹊径，推出了一系列新车型，并提高了其Blazer和Equinox电动汽车的销量。Farley则严重依赖于混合动力汽车，而通用汽车要到2027年才会推出混合动力汽车。

　　福特即将上任的首席财务官Sherry House表示，福特的电动汽车亏损包括对未来车型的重大投资，而且在增加销量的同时削减了14亿美元的成本。福特去年的混合动力车销量约为电动汽车的两倍，共售出187，426辆混合动力车和97，865辆电动汽车。

　　CFRA Research分析师Garrett Nelson表示，福特汽车的多动力系统策略“应该有助于减轻联邦电动汽车税收抵免政策取消对销售的不利影响，而不是像通用汽车这样大举押注于电池电动汽车的公司。”特朗普政府已经考虑取消对某些电动汽车提供的7500美元消费者税收抵免。

　　该公司预计，2025年的息税前利润将降至70亿美元至85亿美元。在去年年底收窄后，该公司实现了2024年的年度指引，年度息税前利润为102亿美元。

　　House表示，福特今年面临的挑战之一是更严峻的定价环境，该公司计划将行业定价下调约2%。

　　关税冲击

　　自特朗普周六签署行政命令以来，福特是第一家报告收益的主要汽车制造商，该命令称美国将于本周对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，这将影响福特以及竞争对手通用汽车和斯Stellantis（STLA.US）。然而，在与两国领导人讨论后，特朗普将这一决定推迟了一个月。

　　高管们表示，该汽车制造商没有将关税因素纳入其年度展望。

　　Farley对分析师表示，任何关税政策的实施都必须“对我们的行业全面”，并补充称，亚洲竞争对手能够在“不增加关税”的情况下向美国进口汽车。

　　对墨西哥征收的关税将影响福特广受欢迎的Maverick皮卡、其最实惠的车型之一Bronco Sport，以及在墨西哥工厂组装的野马Mach-E SUV。分析人士表示，在底特律三大汽车制造商中，福特受关税影响最小。通用汽车和Stellantis在美国以外生产更多利润丰厚的汽车。

　　上个月，福特执行主席Bill Ford告诉记者：“特朗普理解我们这个行业的重要性，以及福特在这个行业的重要性，我非常有信心，福特将在谈判桌上拥有发言权和一席之地。”