白酒行业深度调整 酒企业绩两极分化 后市如何走

　　近日，白酒行业两家知名企业舍得酒业和酒鬼酒相继发布公告，业绩表现令人咋舌。舍得酒业预计 2024 年净利润同比下滑 76.29% 至 81.93%，归母净利润区间为 3.2 亿元到 4.2 亿元；酒鬼酒更是预计 2024 年净利润同比下降 97.26%-98.17% 。二者均将业绩预减归因于白酒行业整体处于调整期，竞争加剧，销售承压，客户信心恢复缓慢。

　　然而，白酒行业并非一片黯淡。在消费下行、市场竞争激烈的大环境下，头部酒企有着不同的表现。贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒等六大头部企业在 2024 年度中期分红共计超过 490 亿元。其中，贵州茅台分红高达 300 亿元，五粮液拟分红 100 亿元 。这一方面体现了头部酒企的强大盈利能力和稳定现金流，另一方面也显示出它们对市场的信心，通过高分红回馈投资者，稳定市场预期。

　　面对行业压力，各酒企纷纷调整经营策略。五粮液对核心大单品八代进行控量，转而发力 1618 及 39 度五粮液，通过宴席、扫码红包等活动提升销量，试图在中端大众价位产品线寻求增量。山西汾酒业绩增长则主要受益于 100 元至 300 元价位的腰部产品，成功在激烈竞争中突出重围，2024 年前三季度营收 313.58 亿，时隔多年营收正式跻身行业前三。

　　从行业数据来看，2024 年上半年全国白酒产量有所恢复，同比增长 3%，但渠道端经营者对于下半年的思路更加谨慎，更偏向于保住现金流。消费者购买力的变化导致白酒市场价格不稳，迎驾贡酒表示行业进入存量竞争、缓增长阶段，天佑德酒也直言受宏观经济环境及消费需求稍显疲软的影响，部分消费品行业承压。

　　整体而言，白酒行业正处于深度调整期，一边是部分酒企业绩大幅下滑，一边是头部酒企凭借品牌、资金和渠道优势，通过分红、调整产品结构等方式积极应对。未来，随着政策对消费的刺激，白酒行业有望迎来景气拐点，但在竞争加剧的市场环境下，酒企间的分化可能进一步加剧，行业整合或成趋势，谁能在这场变革中精准把握市场脉搏，优化产品与渠道，谁就能在新的市场格局中占据优势。