头部险企交去年成绩单！预定利率“换新” 保费增速如何延续？

　　来源：北京商报

　　作者：李秀梅

　　当前五大上市险企相继披露2024年全年保费收入。1月20日，据北京商报记者统计，A股五大上市险企2024年合计实现保费收入约2.84万亿元，同比增长约5.27%。五大上市险企2024年保费收入均较2023年实现正增长，但从单个机构来看，增速有所分化。展望后市，业内人士预测，预定利率切换背景下部分险企“开门红”或存压力。

　　“开门红”或存压力

　　2024年中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险5家上市险企保费收入均实现正增长。

　　其中，中国平安实现保费收入8581.4亿元，同比增长7.17%，保费规模与增速双双位列第一。此外，中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险分别实现原保费收入6717亿元、6927.53亿元、4420.72亿元、1705.11亿元，分别同比增长4.7%、4.7%、4.4%、2.8%。可以看出，不同机构保费增速有所分化。

　　回望2024年，年初人身险业务受经代渠道“报行合一”影响增长放缓，加之3.0%定价产品的下架引发抢购热潮，这一系列因素共同作用下，人身险公司的保费增速经历了一个从“初期低迷、随后上升再至后期回落”的波动过程。

　　从上市险企人身险业务表现来看，2024年，五大上市险企寿险板块合计实现原保费收入1.69万亿元，同比增长5.1%。总体维持了不错的增速。按保费规模排序，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险分别实现原保费收入6717亿元、5028.77亿元、2388.23亿元、1705.11亿元、1060.03亿元。

　　财经评论员张雪峰告诉北京商报记者，为了应对长期低利率环境以及潜在的利差损风险，监管部门对人身险产品的预定利率进行了调整，这促使消费者在新政策实施前购买更多的保险产品，形成了所谓的“抢购潮”，从而带动了人身险保费上涨。

　　不过，当前人身险市场遇到了新变局。1月，监管发文提出，要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，引导公司强化资产负债联动，科学审慎定价。这代表未来人身险产品可能面对潜在的预定利率调整。从产品端来说，在行业压降负债成本、防范利差损风险的背景下，分红险成为保险公司销售的主力产品，但目前市场尚未完全接受。以北京地区为例，从北京商报记者实际交流情况看，很多人身险公司在现阶段“开门红”期间的保费收入表现不及去年。

　　光大证券研报同样认为，受预定利率再度切换影响，在产品吸引力有所下降以及前期需求提前大幅释放的共同影响下，预计部分险企“开门红”存在一定压力。

　　财险保费增速更高

　　如果单从增速来看，财险保费增速略快于寿险：2024年，财险“老三家”——人保财险、平安产险、太保产险合计实现保费收入约1.06万亿元，同比增长约5.44%。

　　同样按规模排序，人保财险、平安产险、太保产险分别实现保费收入5380.55亿元、3218.21亿元、2032.49亿元，对应增速分别为4.3%、6.5%、6.8%。

　　财险保费增速较快，或与新车销售增长有关。数据显示，2024年，我国汽车产销量分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。张雪峰表示，除了车险之外，其他类型的财产保险（如责任险、农业保险）对财产险公司保费收入的贡献度也在持续提升，多元化产品策略带来了新的发展空间。

　　站在当下时间点，业内更为关心的是五大上市险企2024年的全年盈利情况。就在1月20日晚间，已有机构提前“报喜”。新华保险表示，该公司2024年归母净利润预计增加152.46亿元至169.88亿元，同比增长175%至195%。

　　在业内人士看来，上市险企产品结构优化有利于负债端降低成本，经济复苏有利于资产端投资，保险股仍具投资机会。