金融•科技•E相逢∣便胜却人间无数

　　稿件来源：投基演绎法

　　中国人是善于创造奇迹的。

　　1960年11月5日，我国第一颗国产导弹发射告捷；

　　1964年10月16日，中国第一颗原子弹爆炸成功；

　　1967年6月17日，中国第一颗氢弹爆炸成功；

　　1970年4月24日，中国第一颗人造地球卫星——“东方红一号”飞向太空；

　　2012年9月25日，中国第一艘航空母舰，辽宁舰服役。

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　　75年来，尽管历经艰难险阻，中国在科学技术领域却能一次又一次取得令人瞩目的成果。目前，中国不仅成为世界上唯一拥有全部工业大类和小类的国家，还在超级计算机、商业核电站、新能源、航空航天、高速铁路、军事工业等领域站上了世界之巅，成为屈指可数的几大科技强国之一。

　　如果说科技是新中国腾飞的引擎，那么金融就是科技创新的燃料，正所谓：

　　科技金融一相逢，便胜却人间无数

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　　近年来，以人工智能、机器学习、区块链、大数据、云计算和5G技术为代表的数字技术，正引领着新一轮科技革命和产业变革，其影响力日益深入经济社会的各个角落。这些技术不仅正在推动全球经济结构的重塑，而且正在以前所未有的速度和规模，改变着我们的工作和生活方式。

　　当前，中国已步入高质量发展的新阶段，建立以创新驱动的经济增长模式已成实现中国式现代化的重要措施。2023年9月，总书记首次提出“新质生产力”的概念。概括地说，新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。而我们看到，由于科技创新具有高度不确定性，利用金融手段实现资源的跨期、跨部门配置是助力科技发展的必然举措。

　　2023年10月，中央金融工作会议指出要做好科技金融、绿色金融等五篇大文章。这体现了国家层面对科技金融的高度重视，也赋予了金融行业促进科技创新的新使命。

　　当前，越来越多的金融机构开始创新产品和服务，加大力度支持科技创新。以华宝基金为例，近年来，华宝基金聚焦以高质量综合金融服务推动科技创新高水平发展，以高效能科技金融支持产业迭代升级，以助力构建现代化产业体系、促进新质生产力的形成。2019年，华宝基金首推国内第一只科技主题ETF——科技ETF（515000），在随后的五年以来，华宝基金围绕高科技战略新兴产业方向持续投入和精心布局，目前已形成以双创龙头ETF、金融科技ETF、科技ETF为核心，包括电子ETF（515260）、港股互联网ETF（513770）、智能制造ETF（516800）、国防军工ETF（512810）、智能电动车ETF（516380）、新材料ETF（516360）、大数据ETF（516700）、信创ETF基金（562030）等产品共同构建的“硬科技”ETF产品矩阵。与此同时，2024年岁尾发行并上市的创业板人工智能ETF华宝（159363），为国内首只跟踪创业板人工智能指数的ETF产品，精准地捕捉了时代科技发展最前沿领域。

　　②

　　“9.24”行情启动以来，A股市场已经连续60个交易日成交额在1万亿之上。如果说，时至今日，当前到底是不是牛市的话题，还会引起众多投资者争论的话。那么，金融科技板块稳稳吃到了这波流动性改善的红利，却是板上钉钉的事实。受益于成交活跃度的显著提升，作为金融科技板块中热门主题的互联网券商基本面预期持续改善，金融IT等作为顺周期高弹性品种，同样持续受益于交易量提振和金融信创。

　　金融科技主要指通过大数据、区块链、云计算、人工智能等新兴前沿技术带动，对金融市场以及金融服务业务供给产生重大影响的新兴业务模式。其产业大致可以分为以下几类：支付清算、财富管理、零售银行、保险、交易结算。虽然金融科技未来的投资机会摆在面前，但是普通投资者想要把握住，仍然不是一件简单的事。原因自然是因为上述产业的上市公司众多，想要从中挑选出合适的投资标的并非易事。因此，投基演绎法建议大家选择一只合适的指数进行布局，还是非常具有性价比的。

　　在投基演绎法看来，“中证金融科技主题指数（930986.CSI）”非常值得投资者持续关注。为什么？

　　首先，这只指数具有高弹性，已成为2024年此轮A股反弹行情中的急先锋！

　　从该指数的走势情况来看，自本轮行情的低点以来（2024.8.28-2024.12.31），中证金融科技主题指数区间累计反弹幅度高达103.87%，同期上证指数涨幅为17.66%，跑赢上证指数超86个百分点，大幅领跑市场，成为本轮反弹行情中的急先锋！

　　而拉长时间来看，中证金融科技主题指数相对大盘宽基指数长期超额收益显著。该指数自2019年以来区间年化收益率为12.59%，同期上证指数年化收益率为5.21%，跑赢上证指数超7个百分点，同时金融科技指数同期年化波动率也显著大于上证指数。

　　数据来源：Wind，中证金融科技主题指数本轮低点以来统计区间为2024.8.28-2024.12.31，同期该指数年化波动率为67.18%，上证指数年化波动率为27.78%，走势图及长期年化收益统计区间为2019.1.1-2024.12.31，同期该指数年化波动率为36.69%，上证指数年化波动率为17.29%。金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，中证金融科技主题指数2020-2024年年度涨跌幅分别为： 10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　其次，是因为指数具备覆盖面广，代表性强的特征。可以说是金融科技行业的风向标。

　　“中证金融科技主题指数”聚焦于金融科技领域，根据中证指数公司的统计数据，截至2024年12月31日，该指数成份股主要分布于信息技术行业，权重占比78.6%；金融行业次之，权重占比为14.4%；第三是通信服务行业，占比7.1%。

　　此外，从主题特征看，“中证金融科技主题指数”有效覆盖了互联网券商、AI金融、金融IT、华为鸿蒙、移动支付、金融信创、数字经济等金融科技行业热门主题。

　　第三，是因为指数成份股“小”而“美”。

　　根据中证指数公司的统计数据，截至2024年12月31日，在“中证金融科技主题指数”成份股中，“300”及“301”开头的创业板成份股权重占比为60.45%，“688”开头的科创板成份股权重合计为4.43%，双创含量合计近65%，指数具有更大弹性。在海外政策利率下行背景下，双创板的动态估值也有望抬升。

　　数据来源：中证指数公司，截至2024年12月31日。

　　同样根据中证指数公司的数据，截至2024年12月31日，中证金融科技主题指数共有57只成份股，平均自由流通市值为131.18亿元，自由流通市值的中位数为46.79亿元。指数小盘特征明显。

　　总体来看，由于指数成份股结构上更偏向市值较小的成长新锐个股，因此该指数也呈现出成长空间大、股价弹性强的特征。

　　根据中证指数公司数据，截至2024年12月31日，在“中证金融科技主题指数”的成份股中，前五大重仓股所占权重为39.22%，而前十大重仓股所占权重达到53.64%，集中度较大。因此前十大重仓股的业绩对指数表现具有较大的影响。从下表可以看出，受益于市场交投的持续回暖以及华为鸿蒙、移动支付等热门题材的连番引爆，“9.24”行情以来期间，该指数前十大成份股股价均大幅上扬，其中，同花顺、东方财富、润和软件、指南针、赢时胜、银之杰等股价实现翻倍增长。

　　注：指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

　　第四，指数未来的增长空间或大概率具有业绩的支撑。

　　根据Wind统计数据，2023年，中证金融科技主题指数的成份股整体上主营业务收入达到1624.60亿元，归母净利润达到181.88亿元，相较于2022年增幅分别为2.71%、33.30%。预计2024年、2025年中证金融科技主题指数的成份股整体上主营业务收入将分别达到1712.37、1423.97亿元，增速分别为5.4%、-16.84%。预计2024、2025年归母净利润分别为190.84亿元、246.39亿元，增速分别为4.93%、29.11%。

　　数据来源：Wind

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　　当前市场共有3只跟踪中证金融科技主题指数的ETF，投基演绎法认为，要买当然买成立最早、规模领先的“华宝中证金融科技主题ETF（简称“金融科技ETF”，代码159851）”。

　　注：目前跟踪中证金融科技主题指数的3只ETF中，金融科技ETF（159851）成立于2021.3.4，截至2024年三季度，产品规模为6.37亿元。金融科技ETF（159851）成立时间早于其他2只同主题ETF，产品规模也领先于其他2只同主题ETF。

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　　由于金融科技ETF（159851）具有鲜明的“小而美”特征，因此可以一些小盘指数进行对比。中证金融科技主题指数的基日为2014.6.30，自2014.6.30-2024.12.31，中证金融科技主题指数自基日以来的累计历史收益率为164.42%，同期中证500、中证1000累计收益率分别为47.22%、23.36%，中证金融科技主题指数大幅跑赢小盘宽基指数。因此，想要一键布局金融科技行业的投资者可以持续关注金融科技ETF（159851）。

　　数据来源：Wind，统计区间2014.6.30-2024.12.31，中证金融科技主题指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，中证金融科技主题指数2020-2024年年度涨跌幅分别为： 10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　“金融科技ETF”由华宝基金发行，华宝基金在指数基金及ETF投资领域受到高度专业认可。华宝基金先后荣获上海证券交易所评选的2019年度、2020年度、2021年度、2023年度“十佳ETF管理人”。2023年12月，华宝基金在《中国证券报》主办的 “第二十届中国基金业金牛基金”评选中荣获“金牛卓越回报奖”。从系统的支持，到风险控制、运营、营销到专业销售团队的培养等，华宝基金在ETF业务的发展过程中以丰富的经验和稳健的运作，赢得了业界广泛认可。据沪深证券交易所统计数据，截至2024年三季末，华宝基金所管理的权益类ETF总规模达755亿元，在公募基金行业位居前列。