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华夏时报记者 帅可聪 北京报道
2025年1月14日，A股市场迎来久违大涨，三大指数齐创两个多月来最大单日涨幅，沪指重回3200点上方。全市场逾5300只个股收涨，其中157只个股涨停。
中信证券分析表示，总体上，A股基本面预期回稳对政策的依赖度较高，宏观流动性趋于宽松，而活跃资金依然是市场流动性的主导力量之一。从近期市场节奏和风格判断，今年年初以来A股市场本身已经迅速完成降温过程，随着外部扰动因素落地，政策加码值得期待，春季躁动渐行渐近。
大幅放量近4000亿元
1月14日，A股三大指数小幅高开，盘中震荡走强，收于全天高位。截至收盘，上证指数涨2.54%，报3240.94点；深证成指涨3.77%，报10165.17点；创业板指涨4.71%，报2075.76点。此外，科创50指数收涨3.11%，北证50指数暴涨10.77%，沪深300指数涨2.63%。
Wind数据显示，上证指数创下2024年11月7日以来最大单日涨幅，深证成指创下2024年10月18日以来最大涨幅，创业板指创下2024年11月5日以来最大涨幅。
A股全天成交额达1.37万亿元，重回万亿元之上，较前一日大幅放量近4000亿元，同时创下1月2日以来最高单日成交额。
盘面上，31个申万一级行业板块全线上涨，计算机、传媒、机械设备板块涨幅居前，分别上涨6.14%、5.72%、5.68%；银行、煤炭、石油石化板块涨幅居末，分别上涨1.41%、1.64%、1.72%。
热门概念板块中，人形机器人板块涨逾8%，文生视频、华为盘古、减速器、智谱AI、短剧游戏板块涨逾7%。
个股层面，全市场多达5333只个股上涨，占比约99%，其中有157只个股涨停；下跌个股仅38只，其中3只个股跌停，分别是ST百利（维权）、*ST中利（维权）、*ST博信（维权）。
港股方面亦高开高走，恒生指数收盘上涨1.83%，报19219.78点；恒生科技指数大涨3.08%，报4352.04点。两大指数均创2024年12月9日以来最大单日涨幅。
大涨背后有何原因
久违的大涨背后，内外多重积极因素一同提振了A股市场乐观情绪。
一方面，相对缓和的特朗普关税政策令市场“松了口气”。当地时间2025年1月20日，美国当选总统特朗普将正式上任。面对即将到来的特朗普关税2.0，市场难免担忧2025年中国出口趋势走弱，因此在过去一段时间令A股承受了不少压力。
不过，据证券时报14日援引彭博报道称，美国当选总统特朗普的新经济团队成员正在讨论逐月缓慢提高关税，这种渐进的方式旨在提高谈判筹码，同时有助于避免通胀飙升。
知情人士说，其中一种想法是制定一个渐进式关税计划，每月增加约2%至5%，并将依靠《国际紧急经济权力法》下的行政权力。不过，该提案尚处于早期阶段，尚未提交给特朗普，这表明每月分阶段支付的方式尚处于审议过程的早期阶段。
另一方面，国内监管层延续表达着呵护市场的决心。1月13日，中国证监会召开系统工作会议，研究部署2025年重点工作。会议提到，要坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头。会同中国人民银行更好发挥2项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设。加强政策解读和宣传引导，及时回应市场关切，进一步稳定市场预期。
会议还表示，要进一步打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例，深化公募基金改革。研究制定更好支持新质生产力发展的政策安排，深化科创板、创业板、北交所改革，增强制度的包容性、适应性。坚持以开放促改革，优化境外上市备案制度，拓展资本市场跨境互联互通，充分研究借鉴境外市场有益实践，增强A股市场竞争力、吸引力。
前海开源基金首席经济学家杨德龙向记者表示，自2024年9月24日以来，我国多部门出台了一揽子稳经济增长的政策，高层会议释放出全力拼经济的政策信号。央行多次表示将择机降息降准以支持经济复苏，同时在财政政策方面更加给力，提振经济增速。这些措施有助于推动本轮行情深化，带动资本市场发展。
春季躁动行情可期
展望未来，多数机构对A股中长期表现较为乐观，春季躁动行情值得期待。
A股的春季躁动规律通常是指A股市场在岁末年初，尤其是1月至3月期间，往往会出现一轮较为明显的上涨行情。申万宏源分析指出，复盘历年春季躁动行情，政策+产业趋势+业绩+海外地缘为主要影响因素，政策因素最为重要。
该机构认为，如果2025年春季躁动行情如约而至，那么从政策因素出发，最有可能领涨的行业预计会出现在内需消费挂钩的大众消费、服务型消费行业（社会服务、商贸零售、美容护理、食品等），以及满足科技产业趋势和政策推动的新质科技方向（低空经济、人形机器人、AI应用端）。
中国银河证券表示，当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈逐步改善态势。另一方面，特朗普即将上任美国总统，美国对华政策面临较大不确定性，短期带动投资者风险偏好下降。但中长期看，中国经济基本面和A股盈利情况主要取决于国内政策加力方向与政策力度。展望后市，A股有望震荡上行。
知名私募星石投资相关人士向《华夏时报》记者表示，从中期的角度来看，虽然海外具有不确定性因素，但国内情况是股票市场更为重要的基本盘，对未来半年的股票市场持较乐观态度。待特朗普上任后，海外相关政策落地节奏或有所明确，预计国内也将推出政策给予对冲，市场对不确定性的担忧或有所下降。随着两会召开，国内政策预期会更加明确，叠加一季度经济数据有望延续好转，股市有望逐渐走出基本面行情。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
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