26家“止A转港”，金岩高新有两个“恰好”

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　　来源：IPO日报

　　2025年伊始，安徽金岩高岭土新材料股份有限公司（下称“金岩高新”）向港交所递交了招股书，拟在主板上市，国元国际为其独家保荐人。

　　2025年仅仅过去6天，首次递表的5家港交所IPO企业中，就有3家都是A股上市未果转战港股，包括老乡鸡、金岩高新、金晟新能源。

　　IPO日报注意到，背靠地方国资委的金岩高新在挂牌取得亮眼成绩，此次闯关港股，有望再次“巧合”地上市前取得佳绩。

　　2023年至今，约26家“止A转港”

　　金岩高新于2022年11月22日在新三板挂牌，距今也就两年多。

　　此后，金岩高新向安徽证监局提交北交所上市辅导备案材料，但在2024年下半年放弃推进北交所上市计划，转道港交所上市。

　　一旦港股上市成功，金岩高新就能实现“三年两级跳”的成就，其背后的安徽国资委和淮北国资委又将收获一家上市公司。

　　值得一提的是， 2025年以来仅仅过去6天，港交所有6家企业更新招股书或递表港交所，包括蜜雪冰城、不同基团、金晟新能源、海西新药、金岩高新、老乡鸡，全部是来自内地的企业。

　　金晟新能源早在2022年就启动了A股上市辅导备案，但2024年8月终止了A股上市进程，时隔仅4个月，金晟新能源递表港交所。

　　老乡鸡早在2022年5月就申请上交所上市并获得受理，但多次更新招股书后于2023年8月终止了A股上市申请，耗时一年多。2024年，老乡鸡开始转战港股。

　　也就是，上述企业均是A股上市未成转道港股，其中金晟新能源、老乡鸡、金岩高新3家公司是首次递表港交所。

　　据IPO日报不完全统计，近两年，超过23家企业在A股终止上市后前往港交所递表，截至2025年1月6日，约26家“止A转港”。2023年，约12家A股未成功上市的企业佛朗斯、燕之屋、优必选、拉拉科技、梦金园、老铺黄金、天聚地合、白山云、趣致集团、宜搜科技、云知声、永兴东润等申请港交所上市。2024年，晶科电子、华昊中天、太美医疗、毛戈平、纵目科技、佑驾创新、国富氢能、重塑股份、白山云、爱维艾夫、派格生物等11家递表港交所，它们也有A股上市终止的历史。

　　业内人士表示，出于部分行业受限、A股审核时间较长、未盈利企业上市门槛提高等原因，不少终止A股上市路的企业去港股上市，比如连锁快餐品牌面临A股上市艰难。

　　2023年8月，证监会出台《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，IPO节奏放缓。

　　2024年3月，中国证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》等四项政策文件，其中提到要严把发行上市准入关，综合考虑二级市场承受能力，实施新股发行必要的调节；研究提高上市标准，从严审核未盈利企业等

　　此外，还有部分企业因为后续国际化品牌传播或海外业务布局的需求， 转而谋求登陆港交所。

　　两个“恰好”？

　　从业务来看，金岩高新成立于2012年，拥有横跨从采矿、研发、加工到生产、销售的全价值链的整合能力。

　　根据弗若斯特沙利文提供的数据，于2023年按收入计，金岩高新是中国最大的精铸用莫来石材料生产商，市场份额为17.9%。

　　资料显示，精铸用莫来石材料主要用作精密铸造工艺中型壳制造的材料，是汽车、航空、医疗及通用器械等行业铸造高精度零部件不可或缺的材料。耐火用莫来石材料主要用于生产耐火材料，服务于冶金及建材等行业。

　　金岩高新主要产品包括精铸用莫来石材料和耐火用莫来石材料，同时也销售生焦生粉。金岩高新全资拥有位于安徽省淮北市的朔里高岭土矿，该矿以其丰富的煤系高岭土资源而闻名。根据SRK Consulting独立技术报告，截至2024年9月30日，朔里高岭土矿的估计资源总量约为1886.4万吨，其中探明资源量为256.1万吨，控制资源量为901.1万吨以及推断资源量为729.2万吨；估计总矿石储量约为624.3万吨，其中证实储量为126.3万吨以及可信储量为498.0万吨。根据独立技术报告，截至2024年9月30日，按年产量40万吨估算，朔里高岭土矿的剩余采矿年限估计约为17年。

　　上市前，安徽国资委通过直接及间接全资拥有的淮北矿业集团、以及淮北集团全资子公司皖淮投资分别持股57.37%、2.75%，合计持股60.13%；淮北市国资委，通过淮北交投持股39.87%，两者持有100%股份。

　　背靠地方国资委的金岩高新业绩如何？

　　招股书显示，2022年、2023年和2024年前九个月，金岩高新的营业收入分别为1.9亿元、2.05亿元和1.83亿元，净利润分别为2442.3万元、4361.7万元和3350.6万元。

　　不过，IPO日报查询新三板的披露文件发现，2022年、2023年及2024年上半年，金岩高新实现营业收入1.92亿元、2.07亿元、1.12亿元，净利润2424.48万元、4431.97万元、1986.53万元。新三板的披露和招股书相比在2022年、2023年有所不同，相差约一两百万元。

　　2020年、2021年，金岩高新实现营业收入1.91亿元、2.51亿元，净利润为2353.27万元、5106.33万元。

　　不难看出，金岩高新披露的2021年，也就是登陆新三板前一年业绩最佳，“巧合满足”公司登陆新三板前业绩亮眼的需要。

　　从2024年前九个月的数据相比2023年前九个月的数据均同比增多来看，2024年业绩有望再创佳绩，在上市前一年表现亮眼。