转自：财联社
财联社|新消费日报1月7日讯（研究员 梁又匀），近日，“共享充电宝第一股”怪兽充电发布一则公告，显示公司已收到来自信宸资本（Trustar Capital）、怪兽充电董事会的私有化交易要约。
具体而言，上述收购方提出，将以每股1.25 美元的价格收购怪兽充电的所有美国存托股票（ADS），资金来自于股权、债务资本组合。而上述购买方作为公司的核心股东，实际已持有怪兽充电16.9%的股本总额。
该预期收购价格定价较提案前最后一个交易日的收盘价74.8%溢价，且较过去30个和60个交易日的平均价格分别溢价68.1%和70.1%。显著的收购溢价很快带动了怪兽充电股价大涨。
截至1月6日美股收盘，怪兽充电股价一夜暴涨39.86%，创下其2021年上市以来的单日最大涨幅，报收1美元/股。
而在此之前，怪兽充电美股股价已持续近半年低于1美元。公司曾在2024年8月收到纳斯达克退市警告，如2025年2月3日前无法将股价回升至1美元，则将进一步面临退市或停止交易的风险。
随着怪兽充电再次进入投资者视线，其经营近况以及背后的众多投资机构再次收获关注。
艰难的加盟运营，怪兽充电营收跳水
怪兽充电成立于2017年，2021年4月在美国纳斯达克交易所正式挂牌，成为成为当年备受瞩目的“共享充电第一股”。
怪兽充电主营业务较为简单，通过加盟模式在全国及海外市场铺设大量共享充电设备，以计时付费充电获得营收及利润，其付费标准一般为1~2元/半小时。截至2024上半年，怪兽充电可使用的移动电源为950万个，累计注册用户达4.17亿。
然而2024年以来，怪兽充电的营收增长却屡陷困境。财报显示，2024上半年，怪兽充电实现营收8.6亿元，同比下滑53.74%；实现归母净利润88.29万元，同比下滑75.01%。
与2024年的惨淡相反，2023年财报显示，怪兽充电以年营收30亿元，经调整净利润1.08亿元的数据，成功实现扭亏为盈。这也是怪兽充电上市后首次实现年度盈利。全面从直营模式转为加盟模式的调整，2023年怪兽充电代理业务贡献营收18亿元，同比增长49.3%。截至2024上半年，怪兽充电直营城市仅剩上海、成都等部分地区，其余均已出售给加盟商。
但进入2024年，疯狂扩张的代理商规模却让怪物充电陷入舆论和资金纠纷。
有报道显示，2024年以来全国多地代理曾陆续向怪兽充电提起诉讼，指控其存在严重的销售欺诈和服务缺失。不仅不履行前期加盟承诺，还中途撤离铺设充电设施的合作商，导致大批加盟商的投入“打水漂”。对此，怪兽充电回应称，此为部分公司职员的个人行为。
大量的加盟纠纷、充电收费涨价投诉直接冲击了怪兽充电的营收和利润，让其在2024年一季度再度陷入亏损。不过在2024年二季度，公司营收有所回升，净利润再度扭亏为盈。而这次盈利相较于2023年二季度仍然明显下滑。
与此同时，怪兽充电的运营成本持续增加，运营亏损仍然在不断扩大。2024上半年怪兽充电营业利润扩散2877.8万元，同比2023上半年的亏损扩大346.52%。
在二季度财报中，怪兽充电创始人兼CEO蔡光渊表示，公司将坚持向合伙人模式过渡，其认为这对公司的长期成功至关重要。同时，公司已尝试拓展海外共享充电宝业务。
被套牢的豪华投资阵容
除了充电宝租赁业务，怪兽充电备受关注的一大原因，来自于其多达6次、累计超20亿元人民币的融资规模，以及高瓴资本、小米集团、顺为资本、阿里巴巴、软银亚洲等知名投资机构、企业的连续参投。
据介绍，怪兽充电创始人蔡光渊，历任联合利华全球品牌发展经历、Uber上海总经理兼全国市场总监。而其创业团队成员CMO张耀榆同样出身Uber、CTO李晓炜来自途牛、CFO辛怡来自阿里巴巴、COO徐培峰则曾是美团的创始团队成员之一。
履历出色的创始团队、有望盈利的业务模式，吸引了众多投资机构入局。天眼查数据显示，怪兽充电的众多投资方中，高瓴资本、顺为资本参投6轮融资，清流资本参投3次，小米集团、九云资本、软银亚洲参投2次。
在上市前最后一轮融资中，阿里巴巴、CMC资本也参与了抢筹。进入IPO募资阶段，高瓴资本、小米集团、香港私募股权机构Aspex Management（HK）Ltd．合计出资1.1亿美元参与基石认购。
在上市前，抢筹加码的阿里巴巴跃升为怪兽充电第一大股东，持股16.5%；连续跟投的高瓴资本持股11.7%；顺为资本持股8.8%；软银亚洲持股7.7%；小米集团和新天域资本均持股7.5%；云九资本和CMC资本则分别持股5.8%、5.4%。
公司创始核心高管中，蔡光渊仅持股6.6%、徐培峰持股4.6%、张耀榆持股1.2%。由于公司采取AB股权架构，核心经营及决策权仍在创始团队手中。
众多资本的加码并未换来怪兽充电在二级市场上的回报。
在IPO募资阶段，怪兽充电就曾遭遇“挫折”。怪兽充电登陆美股发行定价为8.5美元，明显低于10.5-12.5美元的招股定价。据预计，其上市募资资金也仅为1.5亿美元，发售1765万普通股。这也意味着，除了基石轮的核心投资机构外，怪兽充电并未获得更多美股投资者认可。
不仅开局遇冷，怪兽充电的股价也一路下跌。上市一年后，怪兽充电股价累计跌幅超80%，股价跌入1美元区间。2022年初至今，怪兽充电的股价反复徘徊于0.4美元~1.5美元低股价区间。
尽管并未披露投资机构入股怪兽充电的投资成本，但仅对比基石轮高瓴资本、小米集团、Aspex Management（HK）Ltd．的8.5美元/股投资成本，以及当前公司股价来看，上述机构亏损幅度达88.24%，基石轮认购股权如今仅价值约1294.12万美元。
被深度套牢的资本机构也陷入了进退两难的困境。据怪兽充电2023年财报披露的核心股东名单显示，阿里巴巴、顺为资本、软银亚洲、九云资本持股比例均有所下降，分别为14.8%、8.1%、6.9%和5.2%；而高瓴资本、小米集团持股比例则有所上升，分别为12.1%、9.1%。
同样值得关注的是，最新主要股东名单中，新天域资本、CMC资本已不再出现。
若未来怪兽充电私有化要约执行顺利，上述资本机构将有望“解套”，但不论如何近四年以来的亏损事实早已无法改变。
此外，本次参与私有化收购要约的信宸资本，为中信资本旗下私募股权投资机构，专注于控股型并购类股权投资，有丰富的跨境并购经验。据悉，信宸资本此前曾参与主导了麦当劳中国、杰士邦、淘大食品、桂龙药业等公司的拆分项目，以及分众传媒、顺丰快运等公司的并购投资。
（财联社 梁又匀）
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