博时基金王祥：强势美元与地缘波动交织影响黄金市场

　　上周（12月30日-1月2日）黄金市场清淡交易，强势美元与地缘波动仍交织影响市场。人民币金价受汇率及实物消费旺季预期影响而表现强势，但金融投资者未见明显买盘增加。

　　市场观点方面，过去一周（12.30~1.3）海外市场仍处于圣诞与元旦的假期氛围中，市场等待1月20日特朗普就任美国总统，对关税前景的担忧增加，市场避险情绪增加推动避险资产美元和黄金走强。但美国经济数据表现出韧性，黄金周五（1月3日）回吐部分涨幅，金价短期仍缺乏直接上涨动能，整体尚未摆脱盘整状态。

　　上周内公布的美国12月制造业PMI较预期显强，近期美国经济数据表现较好带动美元指数持续走高，对金价形成一定压制。而地缘风险不确定性仍存、央行重启购金持续仍将支撑贵金属价格。

　　受汇率波动及春节消费旺季影响，国内人民币金价表现进一步显强，境内外价差继续走阔，内强外弱的格局可能将继续维持。

　　上周市场动态方面，美国12月制造业PMI强于预期。美国2024年12月ISM制造业PMI为49.3，预期48.4，前值48.4。

　　美国银行体系准备金持续收缩。美国银行体系的准备金跌破3万亿美元，至2020年10月以来最低水平，这是关乎美联储继续缩减资产负债表决策的一个重要指标。根据美联储发布的数据，截至1月1日当周，银行准备金减少约3260亿美元，至2.89万亿美元。这是两年半来的单周最大降幅。

　　美联储新票委观点趋于分散。2025年到来，美联储迎来了2位“鹰派”票委、1位“鸽派”票委与1位中立票委，芝加哥联储主席古尔斯比、波士顿联储主席柯林斯、圣路易斯联储主席穆萨莱姆、堪萨斯城联储主席施密德将成为新的轮值票委，以替换2024年的4名轮值票委。分析称，2025年联邦公开市场委员会票委的立场或将更加分散，中立情况将减少，或导致出现更多分歧。

　　博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（002610，002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买（具体以各渠道公告为准），该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

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