风险偏好悄然升温 高风险股跑赢标普500指数

周一，投资者涌入美股风险最高的领域，给去年表现不佳的股票带来了巨大提振。亏损的科技公司、陷入困境的公司和空头头寸较高的公司周一成为大赢家。在2025年头几个交易日，这些股票的表现超过了标普500指数。

高盛集团的不盈利科技股指数收盘上涨3.3%，做空最严重的股票指数一度上涨1.8%，但收盘时几乎没有变化。去年，这两项高盛指数(尤其是追踪不盈利科技公司的指数)都落后于基准指数。

Jonestrading首席市场策略师Michael O’rourke表示：“圣诞节过后，选举的狂热情绪再次出现。这是激进的风险交易。我认为这是年初的短期现象，到本周末可能会失去动力。”

2024年不盈利科技股表现远逊于标普500指数

不过，风险偏好升温并没有给小盘股带来太大提振，罗素2000指数周一落后于标普500指数。罗素2000指数下跌0.1%，而标普500指数上涨0.6%。

风险交易的出现正值全球不确定性加剧之际。美国当选总统唐纳德•特朗普有可能在本月晚些时候上任后推出新一轮关税，并引发与主要盟友的贸易战。美联储的利率路径也不明朗，因为通胀仍比预期更为顽固。与此同时，对科技股高估值的担忧开始加剧。

尽管存在这些担忧，但周一公布的一系列利好消息推动科技股走高。首先，英伟达(NVDA.US)的服务器组装合作伙伴、富士康母公司鸿海精密报告称，由于对人工智能基础设施的持续需求，该公司的营收增速快于预期。随后，高通(QCOM.US)推出了新的芯片，旨在为能够运行最新人工智能软件的个人电脑提供动力，而成本仅为600美元。投资者还预计，英伟达首席执行官黄仁勋的演讲将推高该芯片制造商的股价。

Jonestrading股票销售交易员和宏观策略师Dave Lutz表示：“富士康的消息，加上消费电子展的预期公告，似乎正在引发科技股的全面买盘，导致大量空头挤压。”所谓的空头挤压指的是做空某只股票的交易员被迫买回股票，以弥补亏损头寸。这种回补进一步推高了股价。