午评：北证50半日涨近2% 铜缆高速连接概念爆发

专题：机构预期2025年指数“慢牛”上行科技与消费将驱动

　　12月26日消息，三大指数早盘低开高走，北证50半日涨近2%。板块方面，铜缆高速连接概念爆发，金信诺、博创科技双双20cm涨停；液冷服务器概念延续强势，依米康20cm涨停，科华数据、科士达、祥鑫科技盘中涨停；CPO概念跟涨，方正科技、景旺电子、铭普光磁（维权）等涨停；银行股陷入回调，郑州银行跌幅居前；保险股走弱，天茂集团领跌；电力股震荡回落，立新能源跌幅居前。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4200只。

　　截至午间收盘，沪指报3395.41点，涨0.06%；深成指报10685.26点，涨0.77%；创指报2216.97点，涨0.71%。

　　盘面上，铜缆高速连接、F5G概念、液冷服务器板块涨幅居前，保险、银行、厨卫电器板块跌幅居前。

　　热点板块：

　　1、通信设备

　　博创科技、兆龙互联、鼎通科技、太辰光等多股上涨。

　　消息上，近期AI主题持续火爆。中金公司此前研报指出，AI算力仍是通信设备板块的核心投资主线。展望2025年，AI推理需求有望加速发展，看好云端硬件需求维持高景气；电信设备投资总量承压，复苏有赖于南北向流量的增长。

　　2、液冷服务器

　　依米康、申菱环境、科华数据、科士达等多股活跃。

　　消息面上，近期，随着AI大模型和智算中心建设的加速推进，液冷服务器市场需求持续攀升。国家发改委等部门密集出台政策支持算力基础设施建设，各地纷纷布局智算中心项目。北京提出2027年具备100%自主可控智算中心建设能力，上海计划2025年新建智算中心国产芯片使用比例超过50%，天津则提出2026年全市算力中心国产算力芯片使用占比超过60%。政策支持叠加市场需求，为液冷服务器产业带来重大发展机遇。

　　消息面：

　　1、【国铁集团：新一代铁路大型养路机械装备研制取得重要进展】记者从中国国家铁路集团有限公司获悉，12月26日，新一代铁路大型养路机械装备研制取得重要进展，连续走行捣固稳定车、轨道除雪车等首批装备在昆明下线，并将于近期分别在昆明、北京、济南局集团公司试用。这标志着我国铁路大型养路机械装备进入发展新阶段，为推动工务机械化养路向更加可靠更加高效更高水平迈进创造了条件。

　　2、【国家能源局召开能源法贯彻实施工作会】据国家能源局消息，12月25日，国家能源局召开能源法贯彻实施工作会。会议指出，能源法的颁布施行，是我国能源法治体系建设的重要里程碑，将全方位夯实能源发展和安全的法治根基，为推进能源高质量发展提供长效保障机制。要准确把握能源法的立法目的和精神实质，把学习宣传能源法与学习贯彻能源安全新战略结合起来，切实提升能源依法治理水平。要以能源法出台为契机，在新的起点上加快能源法律法规制修订，健全以能源法为统领的能源法律制度体系，充分发挥法治对能源发展固根本、稳预期、利长远的作用。

　　3、【天津：2025年起为困难职工提供公积金贷款利息补贴】天津市住房公积金管理中心12月25日出台了《关于困难职工个人住房公积金贷款利息补贴有关政策的通知》。该政策将于2025年1月1日起施行，有效期为5年。根据新政策，天津市公积金贷款借款人若处于本市最低生活保障家庭、最低生活保障边缘家庭或特困供养人员范围，且上一自然年度有还款记录，可向市住房公积金管理中心申请贷款利息补贴。补贴金额为借款人上一年度已偿还公积金贷款利息的50%，包括组合贷款中的公积金贷款利息，但不包括罚息。符合条件的借款人需在每年12月31日前申请上一年度的补贴，审核通过后，补贴资金将直接划入借款人的公积金贷款还款账户。

　　4、【“分子GPS”引导免疫细胞有效“剿灭”脑肿瘤】美国加州大学旧金山分校科学家开发了一种创新的“分子GPS”技术，能够引导免疫细胞特异性地定位到大脑，并在不损伤周围健康组织的情况下有效杀死肿瘤。这项突破性研究发表在最近的《科学》杂志上。这项基于活细胞的疗法，克服了传统CAR-T癌症治疗的主要障碍——如何安全有效地将治疗性细胞递送到特定器官。研究人员在小鼠实验中证实了这一方法的有效性，并计划在未来一年内推进至临床试验阶段。

　　机构观点：

　　国金证券发布研报称，光伏各环节景气底部夯实明确，较为普遍且显著的主产业链盈利拐点最快有望25Q2到来，预计大部分标的后续将呈现“波动上行”趋势。当前时点建议25年围绕“估值洼地、新技术成长、剩着为王”三条主线布局不变，短期内积极拥抱α（玻璃、电池片、新技术、海外大储），并紧密跟踪潜在β改善信号（产品价格、需求超预期、Q4业绩落地）。

　　国盛证券研报称，从当下来看，随着国内以“豆包”为代表的大模型应用加速放量，各厂商需要的是能够快速部署，抢占业务入口与用户的通用型算力，也就是GPGPU。同时对于以运营商，地方智算的建设者来说，通用算力代表着更好的用户接受度与投资回报率。应当学习海外以博通、AMD为主导的“UA-Link”联盟的经验，以及博通提倡的从封装开始的算核标准化互联服务，凭借过往中国电信巨头的网络经验和国产交换机芯片，封装技术的革新，组成适用于所有国产算力的自主版“UA-Link”和算核封装标准。虽然在地缘政治下，中国的芯片制程和单芯片能力受到限制。但在国产算力建设过程中，基建与电子制造能力将是中国算力最重要的底牌之一。建议关注计算能力、通信能力、制造能力、基建能力的四大环节核心标的。