年末资金面保持宽松 12月MLF大额净回笼

　　为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行12月25日开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。因12月16日有1.45万亿元MLF到期，当月MLF净回笼1.15万亿元。

　　业内人士向证券时报记者指出，MLF缩量续作反映市场流动性充裕，资金面保持宽松态势，进一步大量投放的必要性较低，这可从市场利率得到印证。截至12月25日，银行间7天质押回购加权平均利率（DR007）为1.5564%。其他各期限资金供给都非常充裕，为平稳跨年、跨春节提供了适度宽松的流动性环境。

　　“MLF缩量续作不意味着央行缩减中期市场流动性投放。”东方金诚首席宏观分析师王青接受证券时报记者采访时表示，未来央行还会持续开展较大规模买断式逆回购，MLF余额也会持续下降。

　　据市场机构反映，12月央行已开展各类工具操作，预计国债买卖、买断式逆回购的总操作量仍会显著大于MLF到期量，保障市场流动性充裕。总体来看，公开市场国债买卖、买断式逆回购等新工具置换MLF，有利于降低资金成本，缓解银行净息差压力。（贺觉渊）